猶記得上年10月頒發的諾貝爾經濟學獎，前聯儲主席伯南克憑借大蕭條始于銀行倒閉的論文摘得桂冠。而現任的聯儲官員正在踐行這一研究成績：官方出面為硅谷銀行兜底，防範擠提風險的擴大化。
硅谷暴雷容易讓人遐想到雷曼時刻，但回首美國金融史，銀行倒閉潮實在屢見不鮮。特別是1907年爆發的金融驚愕，信托公司與商務銀行也曾出現連鎖性擠兌。
危機過后，政府反思應當成立一個中心決策機構對金融行業進行監管，美聯儲由此應運而生。
但誰料到，原來用于防風險的監管機構，如今成為了制造風險的始作俑者。
單看硅谷銀行的案例，其自身的確存在客戶結構單一、對沖機制缺失、經營模式激進等諸多疑問，但其持有的重要資產──美國國債與抵押支援債券（MBS）被公以為是環球最安全的資產，如今卻化身為暴雷導火索。也因此，市場懷疑硅谷銀行只是廚房里出現的第一只蟑螂，其他銀行曝光風險只是時間疑問。
筆者曾撰文《金融市場借短買長再難造富》（見2月19日A11）指出，四十年來每逢經濟下行，聯儲就會降息救市。老虎機彩金福利久而久之，投資者形成慣性思維，衰退周期只要做對一件事就能發財：借更多的錢、加更高的杠桿。毫不夸張的說，環球市場都在與美聯角子老虎機app下載儲做心理博弈。
新冠疫情爆發初期，美國政府為激活需求注入大規模流動性，加之市場熱炒在線經濟，科網股估值水漲船高。這些企業又恰是硅谷銀行的重要客戶，造成該行入款從2024年底的618億美元，一路飆升至2024年一季度的1981億美元，膨脹三倍有余。硅谷銀行手握天量資金，大幅購入債券已是最穩妥選擇。
但美聯儲長期堅定通脹臨時論，錯過收水最佳窗口期，鮑威爾直到前年底才松口承認誤判，轉而激進加息趕進度。此舉如同高鐵全速掉頭，乘客焉有不被甩飛之理？
硅谷銀行便是被甩出車廂的乘客之一。市場利率上升后，不僅手中的債券大幅減值，而且重要客戶（科網企業）估值收縮、爭相裁員，吃角子老虎機 多少錢連續不斷提取賬戶上的入款，這又加重了銀行的資金壓力。
如今市場又開始憧憬美聯儲放水救市，但這次通脹數據極為執著，稍有不慎即會失控角子老虎機玩法詳細介紹。收水，大蕭條的教訓警鍾長鳴；放水，大滯脹的風險角子老虎機遊戲免費近在咫尺。美聯儲錢幣政策陷入兩難。
