伯南克也解不開的金融困局_吃角子老虎機註冊獎勵

  猶記得上年10月頒發的諾貝爾經濟學獎,前聯儲主席伯南克憑借大蕭條始于銀行倒閉的論文摘得桂冠。而現任的聯儲官員正在踐行這一研究成績:官方出面為硅谷銀行兜底,防範擠提風險的擴大化。

  硅谷暴雷容易讓人遐想到雷曼時刻,但回首美國金融史,銀行倒閉潮實在屢見不鮮。特別是1907年爆發的金融驚愕,信托公司與商務銀行也曾出現連鎖性擠兌。

  危機過后,政府反思應當成立一個中心決策機構對金融行業進行監管,美聯儲由此應運而生。

  但誰料到,原來用于防風險的監管機構,如今成為了制造風險的始作俑者。

  單看硅谷銀行的案例,其自身的確存在客戶結構單一、對沖機制缺失、經營模式激進等諸多疑問,但其持有的重要資產──美國國債與抵押支援債券(MBS)被公以為是環球最安全的資產,如今卻化身為暴雷導火索。也因此,市場懷疑硅谷銀行只是廚房里出現的第一只蟑螂,其他銀行曝光風險只是時間疑問。

  筆者曾撰文《金融市場借短買長再難造富》(見2月19日A11)指出,四十年來每逢經濟下行,聯儲就會降息救市。老虎機彩金福利久而久之,投資者形成慣性思維,衰退周期只要做對一件事就能發財:借更多的錢、加更高的杠桿。毫不夸張的說,環球市場都在與美聯角子老虎機app下載儲做心理博弈。

  新冠疫情爆發初期,美國政府為激活需求注入大規模流動性,加之市場熱炒在線經濟,科網股估值水漲船高。這些企業又恰是硅谷銀行的重要客戶,造成該行入款從2024年底的618億美元,一路飆升至2024年一季度的1981億美元,膨脹三倍有余。硅谷銀行手握天量資金,大幅購入債券已是最穩妥選擇。

  但美聯儲長期堅定通脹臨時論,錯過收水最佳窗口期,鮑威爾直到前年底才松口承認誤判,轉而激進加息趕進度。此舉如同高鐵全速掉頭,乘客焉有不被甩飛之理?

  硅谷銀行便是被甩出車廂的乘客之一。市場利率上升后,不僅手中的債券大幅減值,而且重要客戶(科網企業)估值收縮、爭相裁員,吃角子老虎機 多少錢連續不斷提取賬戶上的入款,這又加重了銀行的資金壓力。

  如今市場又開始憧憬美聯儲放水救市,但這次通脹數據極為執著,稍有不慎即會失控角子老虎機玩法詳細介紹。收水,大蕭條的教訓警鍾長鳴;放水,大滯脹的風險角子老虎機遊戲免費近在咫尺。美聯儲錢幣政策陷入兩難。