三季度聚酯將迎來傳統旺季，恰逢上游新產能投放空窗期。中歷久來看，經濟復蘇和原油需要預期樂觀，在本錢主導下，PTA歷經調換后仍有上行空間。
3月下旬以來，PTA裝置會合檢驗，條約貨供給縮量動靜不停，PTA期價在5月上旬一度臨近5000元噸關口。跟著加工差修復，PTA重啟裝置增多，且PTA和PX新裝置投產在即，然而下游聚酯不堪重負開端減產，疊加原油價錢回調，PTA2109條約持續兩個買賣日放量下挫，跌幅近300點，5月14日吃角子老虎機 澳門盤中多次角子 老虎機 技巧觸及跌停。近日融合芳烴加征花費稅政策出臺，PX間承受到提振，同時受伊核協商動靜陰礙，PTA在本錢擾動下區間振蕩。
裝置重啟且新產能開釋，供給趨增
一季度在百宏和虹港PTA新裝置投產沖擊下，PTA現貨加工差連續縮減至300元噸擺佈，生產商陷入吃虧，紛飛公佈檢驗方案。3—5月內地PTA檢驗產能超1500萬噸年，PTA負荷在4月中旬最低降至73，較3月初降落14個百分點。
在裝置會合檢驗的同時，PTA主流供給商一再壓縮條約貨供給量，而下游聚酯開工保持高位，3—4月份PTA社會庫存降落了70萬噸，PTA倉單較3月初峰值減少超19萬張。PTA基差連續走強，PTA現貨加工差逐步修復至500元噸以上。
依照檢驗方案，5—6月將有近600萬噸PTA裝置檢驗了結逐步重啟老虎機英文，而新增的檢驗方案僅有400萬噸，內地PTA負荷將逐步增加至85擺佈。新產能方面，逸盛新質料一期350萬噸PTA新裝置方案5月下旬投產。預測5月PTA去庫幅度將有所收窄，PTA加工差再次面對縮減危害。
織造轉淡且聚酯減產，需要乏力
終端金三銀四旺季預期落空，新增訂單連續偏差。一方面內地需要前置，上年11月以來原料價錢連續上漲，發憤貿易商和下游終端囤貨積極性，聚酯產物庫存被大批遷移到中間環節和終端企業，企業以消化前期備貨為主，新增訂單減少。另一方面，出口訂老虎機 香港單不及預期，上年下半年國外疫情嚴格，秋寒冬製品販售不良，製品存貨偏高，進而導致本年上半年外貿訂單差于預期。此外，印度疫情惡化，該國聚酯及終端開工降落，4月份我國出口到印度的滌絲訂單減少，5月份預測將進一步走弱。而印度訂單回流的預期尚未得到證明。
PTA環減省產挺價，乙二醇價錢也在煤炭動員下飆升，連輔料醋酸價錢也屢首創高，原料端的強橫與終端市場疲弱形成鮮豔對比。江浙織機負荷自4月中旬見頂回落，價錢傳導不暢，聚酯工場貶價促銷，而產銷僅展示脈沖式回升，聚酯產物庫存及終端坯布庫存連續攀升，聚酯現金流遭擠壓。5月份以來，陸續有聚酯企業開端減產降負，聚酯負荷將趨于下滑。
原油需要覆原預期延后
印度疫情惡化導致油價在3月份顯露快要10美元桶的調換。目前印度單日新增確診病例數仍保持在20萬以上，短期印度疫情陰礙可能仍會延續一段時間。中國和泰西疫情得到管理，疫苗接種加快，限制舉措逐步解除，原油需要復蘇是大約率活動，將沖淡印度疫情的負面效應。這將鄙人半年得到表現，利好遠端原油價錢，PTA本錢支撐依然存在。
綜合來看，終端織造和下游聚酯需要拉動作用有限，PTA價錢中樞依舊是本錢主導，供給變動陰礙階段波動。當前PTA供需面邊際轉弱，或導致PTA社會庫存拐點展現，加之短期油價仍有反復可能，預測PTA期價仍面對一定包袱。三季度聚酯將迎來傳統旺季，恰逢上游新產能投放空窗期。中歷久來看，經濟復蘇和原油需要預期樂觀，在本錢主導下，PTA歷經振蕩后仍有上行空間。
