中國應該通過增加住民收入，以擴大消費政策來尋求經濟結構均衡。
從人口維度看，2024年是中國勞動年齡人口由升轉降的第一年。從經濟的維度看，2024年也是中國GDP增速由升轉降的第一年。那麼，人口結構的變化是經濟總量波動的決意性因素嗎？
2024年應該是1990年以來中國GDP增速的最高點，到達1423%，名義GDP則過份18%。但同一年美國爆發了次貸危機，并在次年傳導到中國，導致中國的外需大幅下降。為應對次貸危機，中國推出超大規模的基建投資策劃來擴內需，2024年全國人大常委會首次通過由財政部代理發行的2024億元（人民幣，下同）場所債券策劃。那時的公然數據顯示，72%的場所債務用于交通運輸、市政建設及土地收儲。
場所債務增速過份GDP
回首歷史不難發明，保增長的目標老是容易實現，擴內需則重要體現為擴投資，調結構難度最大。老虎機網站合法據財政部發表的2024年12月場所政府債券發行和債務余額場合顯示，截至2024年12月末，全國場所政府債務余額407萬億元。此外，全國城投有息債務也快速擴張，估算每年年均增速或在10%以上。
但場所債務老虎機下載平台的增長卻未能帶來GDP的同步增長，2024年至今，場所債（一般債加上專項債）按年增速保持15%左右，約是GDP增速的3倍以上。那麼，是什麼理由導致GDP增速遠低于債務增速呢？
中國制造業增加值占環球比重已到達31%，但人口只占環球176%，這意味著制造業在產能多餘的環境下毛利率會顯著下降。但場所政府和國有資源要擔負穩增長的任務，因此，在房地產投資增速大幅回落的底細下，通過加大基建和制造業投資力度來實現穩增長目標，這就導致了債務增長過快的疑問。
2024年中國65歲及以上人口占總人口的比重過份14%，標志著中國步入深度老齡化社會。不僅如此，由于預期壽命的延長與出生率的下降，中國的老齡化在加快。其速度過份當年的日本，即只要花9年，到2030年，中國就將步入超老齡化社會（65歲及以上老人占比過份20%）。
比擬之下，日本從深度老齡化到超老齡化所花的時間是12年，德國為36年。從那些已經步入超老齡化國家經濟數據看，進入到深度老齡化之后，其平均增速通常只有1%至2%的程度。
中國自2024年下半年以后，房地產開闢投資和新房銷售面積均大幅下降，意味著房地產周期的上升階段解散。與此相對應的吃角子老虎機投注技巧是，依據國家金融與發展實驗室的數據，2024年中國的宏觀杠桿率程度到達2878%，與西方國家的債務程度相當。
從現在來看，2024年住民部分的房貸余額首次出現下降，即住民部分繼續加杠桿的意愿不強了，而民間投資2024年也出現了負增長。也便是當人口周期與經濟周期疊加，全社會杠桿率程度已經加得滿滿當當，這種場合西方國家好像從沒有出現過。
因此，這輪房地產調換的時間可能對照長，房地產周期對金融部分帶來的風險和對相關行業的負面陰礙還沒有充分曝光出來。歷史上還沒有一個國家同時面對總人口減少、老齡化加快、宏觀杠桿率相近300%、房地產周期開始下行等如此復雜的局面。
2024年中國的人口撫育比已經到達493%，這還是把15至64歲都作為勞動年齡人口算計。假如按15至59歲作為勞動年齡人口算計，則撫育比已經到達949%，即幾乎是一個勞動者撫育一個非勞動者，社會和家庭肩負在快速上升。
這也意味著，今后應對人口老齡化壓力下支出是剛性的，其規模也極度大，但如何應對老齡化加快帶來的養老、醫療等壓力？未來跟著退休人口加快增加，中國養老金的缺口會對照大，需要財政更大幅度增加支出。
住民消費需求偏弱
調結構是一個很老的話題，即經濟結構需要重新調換，以安適時代發展變化的需求。但調結構又是知易行難，常常被穩增長的KPI考核要求取而代之。中國有句成語叫未雨綢繆，而如今已到了雨季。筆者以為，至少有兩大結構需要調換，一是住民收入結構，二是產業結構。
第一大需要調的結構是住民收入結構。盡管中國的經濟增速仍領先于環球，但人口老齡化的壓力卻很嚴峻，且從環球重要經濟體對照看，中國住民家庭部分的債務壓力也對照重，其理由是住民可掌控收入占GDP的比重偏低，即經濟增長所帶來的收入獲得感不夠強。
2024年頭中國住民入款卻已經到了1436萬億元，盡管這與中國住民在債券、股票、基金、理財產品等金融資產的部署比例偏低有關，但住民入款規模環球第一卻是不爭的事實。同時，住民收入差距較大，高收入組的收入程度長期保持在低收入組的10倍以上。這恐怕是消費不振的重要理由之一，由於消費的主力是中低收入群體。
從近日上海市中央豪宅的搶購盛況看，高收入群體的買入力依然很強，故調結構的重心是多渠道縮小收入差距。
因此，筆者發起，一是財政支出向中低收入群體傾斜，通過多種方式來進行遷移支付。二是通過稅收等手段來增加對高收入群體征收，重點是加強對應納未納人員進行有效征稅，如現在個稅所蓋住個體數目極度有限，與住民入款額的高增長形成很大反差。三是勉勵高收入群體的消費和投資，以推動商品和服務業的繁華，擴大就業。從疫情之前的數據看，中國境外游的人均消費額位居環球第一，說明高收入群體的消費潛力很大，但需要出臺相關勉勵消費政策。四是發展社會慈善事業，勉勵高收入者擔負社會責任，即第三次分配。2024年前官方在這方面宣傳較多，但願繼續。
不出意外的話，到2024年底，中國住民入款余額將突破150萬億元，但住民入款的結構所知甚少，假如對這一天量入款不加以適當率領，容易產生階級固化疑問。
老虎機賭場分類第二大需要調的結構是產業結構。即要提高第三產業，也便是服務業的比重。中國早已成為制造業環球第一大國，但服務業偏弱。美國是環球第一經濟大國和制造業第一強國，但服務業功勞了80%以上的GDP，功勞了84%的就業。
事實上，服務業在第三產業中的占比最高，是環球各國的普遍現象。即就是環球最具有工匠精神的制造業強國──德國和日本，2024年其服務業對GDP的功勞差別為75%和736%，就業的功勞差別為719%和721%。
近日阿里巴巴集團董事長蔡崇信在一次采訪中說道，中國制造占環球31%，但消費僅占環球14%。這就導致了中國的產能多餘疑問和對出口的高度依賴，出口順差大又會導致西方國家對中國提高關稅和非關稅壁壘。
做大服務業 改良住民收入
因此，政府應該通過增加住民收入─擴大消費政策來尋求結構均衡。從國家統計局2024年的公看，服務性消費占中國的住民消費支出的比重只有452%，而美國占到三分之二左右。故通過做大服務業來謀求經濟的良性輪迴：服務業發展─擴大就業─增加住民收入─擴大消費─帶動民間投資─擴大就業。
筆者在之前的多篇文章中提到，當經濟發展到一定階段，消費的乘數效應廣大于投資的乘數效應，故擴內需戰略的重點是放在擴消費上。同時，財政支出結構也作相應調換，即從產出／投入比低的領域轉向產出／投入比高的領域，從人口密度低的區域轉向人口密度高的區域，從投資轉向消費，從短期KPI考核導向轉向長期結構轉型導向。
現在中心財政加杠桿存在巨大空間，應對各種風險的才幹較強，政策工具箱里的工具也角子老虎機下載問題足認為經濟轉型提供充分保障。
