當前，市場對造紙產業的憂慮重要是本年下半年產能開釋較多，產業的供應包袱會顯著增大；紙價在本年6 月以后回落較大，在產能開釋的底細下，本年下半年的紙價走勢不容樂觀。
我們通過對最新產業場合的跟蹤，得出的根本判斷是：
1前程產能開釋重要在銅版紙，其他紙種陰礙并不大。白卡紙在一年半內沒有新增產能，并具有一定的抗周期性，供需關系最為看好。從目前產能開釋包袱最大的銅版紙來看，價錢在短暫下調后已經企穩。此外，跟著國家節能減排和淘汰出局落后產能舉措的進一步增強，也可以對沖一部門新增產能。
2紙價有望迎來新一輪上漲。紙價的在6、7 月回落較大，但從最新的場合來看，8 月紙價已經企穩，并在8 月底進行了一次漲價。我們判斷，在旺季將至下游需要逐步回溫暖補庫存的雙重因素推進之下，紙價上行是大約率活動。造紙企業四季度經營通博優惠場合通博體育優于三季度能根本確認，并且不去除四季度顯露超預期的場合。
3強制淘汰出局落后產能和面對加倍嚴峻的通 博 優惠節能環保拘束等活動可能在短期成為龍頭公司股價上漲的催化劑，并有利于產業歷久康健成長。
4從相對估值程度的角度來看，目前產業的PE 和PB 估值均處于古史底部，再加紙價有可能連續走高，前程估值程度上移的概率較大。從造紙企業完整的盈利模式中我們以為：林紙漿一體化企業、下游需要具有花費屬性的紙種和產業會合度較高的紙種應享有一定的估值溢價。
我們以為白卡紙和文化紙景氣通博娛樂城ptt量較高，建議注目白卡+自制漿比例較高的博匯紙業（600966）、晨鳴紙業（000488）和太陽紙業（002078）。
