在4月24日再度下跌逾2后，乙二醇期價持續上漲；4月29日，乙二醇主力條約EG2009早間高開逾2，盤中一度上沖至3622元噸，并終極收漲405至3601元噸，漲幅領跑整個化工板塊；4月30日又上漲逾2。短短4個買賣日EG2009條約反彈近300元噸。當前乙二醇期價處于古史低位，市場抄底心情升溫，但由于供需矛盾依然存在，乙二醇期價反彈高度有限。
庫容危急+減產發動 國際油市激烈振蕩
4月23日美油5月條約史無前例地跌入負值，庫容緊迫是最要害的陰礙因素。4月25日，英國《衛報》報道，預計市場通例石油庫容為34億桶，將鄙人個月到達採用上限。與此同時，原油買賣者正尋找網 上 老虎機可替換的儲備方式，超大型油輪、鐵路貨運車廂甚至地下鹽穴都成為避風港，用以囤積數百萬桶多餘的原油。庫容危急，在短期內成為打壓油價的首先因素，美油、布油6月條約都因此大幅下跌。
但是，在途經數日談話后告竣的OPEC+減產協議在5月實施，固然從減產規模來看難以抵消因環球公眾衛生活動所導致的需要降落，但OPEC+有史以來最大的減產力度仍將對油市形成一定提振。在此底細下，最近國際油價激烈振蕩，漲跌幅過份10的場合時有發作。但從絕對價錢看，國際油價漲跌幅度在2—3美元桶擺佈，對于乙二醇本錢端的陰礙相對有限。
油制裝置很激動 煤制裝置很受傷
目前內地主流的乙二醇生產工藝涵蓋油制和煤制兩種方式，這兩種生產工藝在最近的境遇可謂是冰火兩重天。油制乙二醇的直接原料為乙烯，最上游原料為原油，由于國際油價大跌，乙二醇加工本錢也鄙人降，因此乙二醇價錢固然跌至古史低位，但乙二醇生產企業仍然或許牟取較為可觀的加工利潤。依據估計，4月29日，內地油制乙二醇加工利潤為10879元噸，4月1—29日平均加工利潤為94208元噸，較2019年同期大幅增加105204元噸(依據估計，2019年4月1—29日，內地油制乙二醇平均加工利潤為-10996元噸)。可觀的加工利潤使得內地油制乙二醇裝置在最近開工連續處于較高程度。有關數據顯示，4月30日，內地油制乙二醇裝置開工率為7111，4月平均裝置開工率為6897，較3月略微降落005個百分點。
而煤制乙二醇則沒有那麼好的境遇。內地充沛的煤炭物質，讓煤制乙二醇在與油制乙二醇競爭時具備一定的本錢優勢，但最近這一優勢化為烏有，重要來由在于國際油價大幅下行令油制乙二醇原料價錢大跌的同時，作老虎機遊戲公式為煤制乙二醇原料的煤炭價錢跌幅卻有限。4月29日，用于估計煤制乙二醇本錢的內地動力煤價錢指數(CCI5000)為469元噸，較3月5日下跌100元噸，跌幅為1757，而用于估計油制乙二醇本錢的石腦油CFR日本現貨價為187625美元噸，較3月5日大幅下跌23775美元噸，跌幅高達5589。由于原料差異，煤制乙二醇未能享受到國際油價大跌所帶來的福利，最差時吃虧到達14344元噸。依據估計，4月29日內地煤制乙二醇加工利潤為-6322元噸，4月1—29日平均加工利潤為-81766元噸，較2019年同期大幅降落84117元噸(依據估計，2019年4月1—29日內地煤制乙二醇平均加工利潤為2351元噸)。生產大幅吃虧，使得4月煤制乙二醇生產企業大批停產檢驗或降負運行，開工率顯著降落。4月30日，內地煤制乙二醇裝置開工率為4458，4月煤制裝置平均開工率為4645，較3月大幅降落2084個百分點。
綜合來看，煤制裝置大批減停產對于乙二醇裝置綜合開工率的連累顯著。4月30日內地乙二醇綜合日度開工率為6197，4月平均綜合日度開工率為6162，較3月降落789個百分點，較2019年同期降落1237個百分點。這成為最近推進乙二醇期價反彈的重要因素。
碼頭庫存繼續處于高位 拐點難至
自4月17日起，華東碼頭乙二醇庫存持續在三個統計周期內顯老虎機 贏錢秘訣露去庫存，這是否前兆著碼頭庫存拐點已經到來呢？從乙老虎機 術語二醇發貨速度來看，在顯露去庫存的4月17—27日，華東地域張家港以及太倉兩地日均發貨876364噸，固然較4月1—16日日均發貨提升了67614噸，但較2019年4月日均發貨量降落343809噸，降幅達2818。由于日均發貨并未大幅增加，因此我們以為最近碼頭乙二醇庫存持續降落并非由於需要端顯露好轉，而是入口船貨因防疫要求脫期以及庫區罐容緊迫導致部門到港船貨未被統計等因素導致，而這顯然難以說明碼頭庫存拐點已至。
此外，縱然持續三個統計周期去庫存，但從庫存絕對量上來看，當前碼頭庫存依舊處于100萬噸以上的高位，乙二醇庫存包袱依然存在。截至4月30日，華東碼頭乙二醇庫存為1081萬噸，較4月23日降落126萬噸，較2019年同期降落166萬噸。跟著船貨陸續到港，后期乙二醇碼頭庫存仍將大約率提升，高企的碼頭庫存將繼續抑制乙二醇期價。
綜上所述，煤制裝置開工大幅降落令乙二醇綜合開工率處于低位，短期供應降落為乙二醇期價反彈提供一定動力。但碼頭庫存高企包袱依然對乙二醇期價形成抑制。在供需矛盾照舊存在的場合下，短期乙二醇期價反彈高度有限。
