5月至9月初，PTA價錢保持在3700—3900元噸區間波動，幅度相對偏小。上周，PTA價錢跟跌原油小幅走跌，前程將何去何從呢？ 供給擴大步伐不減 2019年下半年以來，PTA新增產能達940萬噸，增長幅度靠攏20。市場對于PTA的擴產周期已經形成了較為一致的預期，因此從2019年8月開端，PTA期貨主力條約走入熊市，之前的大Back組織也轉入Contango組織。 上半年PTA工場保持相對偏高的開工率，目前除了一些會合檢驗之外，尚未顯露由於供給過多而不得不降負荷的場合，因此PTA供給十分充分。 繼年中恒力石化5號線裝置投產之后，三、四季度相對確認投產的新裝置只剩餘220萬噸的新鳳鳴2號線。除此之外，在本年年底或者來歲年頭可能投產的新裝置仍有790萬噸。因此，PTA擴產大周期尚未了結，后期仍有大批新增產能沖擊市場。 下游需要支撐仍在 本年，聚酯需要受新冠肺炎疫情陰礙對照嚴重。上半年，終端紡織服裝無論是內地零售市場還是出口均遇到重創，但終端矛盾并未徹底遷移至PTA工場，而是在聚酯環節進行了部門消化。從PTA行業鏈差異環節的開工可以看出，織造工場最靠攏終端，包袱最大，上半年開工率相對偏低，和往年比擬也有所降落。但是，聚酯工場負荷依然保持在較高程度，因此對于PTA工場而言，下游需要支撐仍然存在。 上半年，PTA行業鏈累庫水平超出想象。不光如此，織造工場在3、4月行業鏈價錢極低時進行抄底操縱，大批囤積原料，庫存漲幅甚至翻倍。進入三季度，海外疫情有所好轉，經濟生涯也開端覆原。目前，終端市場無論是內地零售還是出口數據均環比好轉，零售額甚至回到了上年同期程度，但并沒水果盤機台有顯露所謂的報復性反彈。整體上，本年PTA下游需要還是相對疲軟。 金九銀十到來，秋季終端市場應當有所好轉，但不宜過分樂觀。市場復蘇的要害仍是疫情。除了經濟生涯覆原之外，紡織服裝市場復蘇還需吃角子老虎遊戲求人均可掌控收入提升。從出吵嘴度斟酌，美國的疫情值得注目。此外，市場對四季度原油價錢的沮喪預期從本錢端利空PTA價錢。 另一方面，遠期供給包袱較大。從PTA供需均衡表上看，截至2020年8月，PTA庫存程度照舊較高。由于PTA期貨在行業鏈中的蓄水池作用以及相對論價權較大，因此目前PTA加工價差在全行業鏈仍處于較高程度。而上游PX及石腦油環節的利羅馬競技場 老虎機潤已經大幅縮減。這是PTA價錢保持區間振蕩的來由之一。進入8月，PTA工場網上老虎機開端陸續檢驗，開工率降落，供需相對均衡。9—10五龍爭霸老虎機月，下游需要覆原。若新產能如期會合投放，PTA企業將難以保持600—700元噸甚至更高的加工價差。
