一、公價回溯
本月內地聚乙烯市場價錢整體展示區間震蕩，國慶假期過后，宏觀數據轉好，央行外匯存儲金下調，線性期貨強橫拉漲，提振市場心情，加之下游工場及貿易商節后存在補庫行徑，市場交投活潑，價錢順勢上漲。由于伊朗石化高壓裝置檢驗陰礙，高壓價錢上漲對照顯著。13日開端，期貨震蕩走弱，下游補庫根本了結，貿易商出貨碰壁，市場成交偏謹嚴，下游堅定剛需采購，整體成交轉淡。26日開端，期貨小幅上漲，加上月底流暢物質有限，產物價錢較為堅挺。截止30日，華東地域線性產物市場主流價錢在7350-7600元噸。
月初正值中國國慶假期，需要放緩，亞洲外盤價錢不亂為主。月中旬回歸市場，下游終端企業節后補倉操縱，需要提升顯著，亞洲聚乙烯外盤價錢大幅上漲。由于伊朗石化LALEH涉及30萬噸年的LDPE裝置顯露故障疑問暫時泊車一個月，將會導致大批的貨物耽擱發貨，加之環球LDPE供給有限，LDPE價錢周內漲幅最大。截止2020年10月28日，CFR遠東收盤較上周(1088-1090)上漲80美金噸，收盤報價1168-1170美金噸。月底，跟著11月14日印度排燈節逼近，印度對聚乙烯各品類的需要提升，加之泰國PTT石化因原料短缺疑問，導致LLDPE供給中斷，LLDPE整體市場供給或將有偏緊預期，短期內全亞洲LLDPE市場價錢或將保持堅挺狀況。截止2020年10月28日，CFR遠東線性膜料收盤報價在938-940美金噸；CFR東南亞線性膜料收盤報價在923-925美金噸；南亞線性膜料收盤報價在918-920美金噸。裝方面，據動靜人士稱，印尼樂天化學方案于11月初關閉其產能為20萬噸年的LLDPE裝置進行檢驗，檢驗時間約為三周；2020年10月26日，印度信實工業公司(Reliance Industries Limited)其位于古吉拉特邦(Gujarat)賈姆納格爾(Jamnagar)的40萬噸年LDPE裝置顯露故障，暫時泊車檢驗，已于2020年10月28日覆原運行。
二、供需根本面
供給：截止10月30日，內地聚乙烯企業總產量17673萬噸，較9月份提升099萬噸。此中低壓產量7919萬噸，高壓產量2490萬噸，線性產量7264萬噸。截止10月30日，本月聚乙烯企業平均開工率8871，較9月份降落314個百分點。截止10月30日，內地聚乙烯裝置因檢驗導致本月虧本量1355萬噸，較上月提升567萬噸。此中低壓虧本量549萬噸，高壓虧本量086萬噸，線性虧本量72萬噸。
下游需要：本月農膜整體開工率458，月環比+68，年同比-13。棚膜月開工率566，月環比+82。棚膜需要旺季，企業高峰生產，開工率連續增加。地膜月開工率203，月環比+41。地膜需要淡季，華北周圍地域大蒜膜需要收尾，企業零散開機或停機為主。部門地域煙草地膜招標項目落實，個體企業有一定開工。
庫存局勢：本月兩油PE庫存總量先漲后跌國慶假期返來，線性期貨強橫拉漲，加之部門下游節后補庫，庫存快速降落，隨后期貨震蕩下跌，庫存去庫速度放緩。截止10月30日，PE兩油庫存月環比降落323。
關連產物：截止10月30日油制線性本錢在4657元噸，較上個月降落299元噸，油制線性利潤2893元噸。煤制與油制聚乙烯生產利潤比擬，目前油制聚乙烯利潤比煤制高1559元噸。
高下游關連產物：本月國際油價整體展示下行趨勢。泰西疫情連續惡化，法國及德國再次公佈全國實施封城措施加重市場對于需要遠景的憂慮。截至10月29日收盤，WTI區間3617-4146美元桶，布倫特3765-4334美元桶，預測WTI或在35-43美元桶的區間運行，布倫特或在37-45美元桶的區間運行，對聚乙烯價錢仍有支撐。
國慶節回歸后，大部門上游工場處于庫存中低位程度，下游按需采購補庫為主。延伸二期裝置試車，對市場存在支撐，部門市場人士對四季度市場謹嚴樂觀看好，預測11月份整體市場均價或好于10月份，對聚乙烯價錢存在支撐。
10月內地聚乙烯下游整體開工呈上漲趨勢，據隆眾統計，10月份內地PE下游平均開工率640，較上月增長29個百分點。此中農膜產業月均開工458，較上月增68個百分點；管材月均開工518，較上月增10個百分點；包裝膜月均開工731，較上月增28個百分點；中空月均開工605，較上月增19個百分點；注塑月均開工813，較上月持平。
截止10月29日，L主力條約價錢環比下跌，期價收盤7185元噸，成交量3262萬手，持倉2571萬手；基差365元噸，+75元噸；1-5價差40元噸。目前原油價錢繼續下探，上游企業庫存環大幅降落，中間貿易商庫存同比相當，下游需要支撐力度較為有限。操縱上，建議操縱者逢高沽空為宜，中歷久注目高壓和線性價差收窄時機。
三、公價展望
11月中韓石化30萬噸LLDPE裝置及30萬噸HDPE裝置繼續檢驗，蘭州石化30萬噸新全密度裝置繼老虎機破解app續泊車，預估11月份石化裝置檢驗陰礙量8萬噸擺佈，較10月減少4286。同時，萬華、中科和海國龍油裝置方案投產，11月份內地PE產量預測在185萬噸，較10月提升13。需要方面，農膜旺季11月將邊際轉弱，中大型企業開工率預期在6-7成，11月份農膜產業整體開工率預測將在42鄰近，對原料的需要將繼續提升。另有，受雙11電商促銷事件的推進，與快遞關連的包裝膜產業需要老虎機算法有望繼續增加。趨勢買賣層面，目前下游企業備貨仍以剛需為主，但趁價錢下移拿貨居多，跟著10-11月新增裝置陸續投產，供給包袱有提升預期，不過在農膜和包裝膜的需要動員下，可一定水平上緩解供給包袱。目前雖塑料期貨價錢區間震蕩為主，但有望于7150-7250元噸位置繼續持穩。
整體來看，11月份市場供給端最大的矛盾在于新裝置(萬華、陜西延伸中煤和海國龍油)產娛樂 城 老虎機能的投放，由于新裝置產物投放市場需求一定的時間周期，疊加入口量環比減少，預測11月總產量并不會大幅提升。但從需要面來看，11月份下游農膜和包裝膜需要預期尚可，且PE價錢絕對值中性偏低，下吃角子老虎機 遊戲游尚無顯著抵觸心理。后續來看，聚乙烯價錢進一步下跌的空間也較為有限，臨時看7250元噸支撐位，后續不去除有繼續反彈可能。手段建議：L2101條約逢低做多，多單建倉點位7250-7350區間內；目的價錢：7700-7800點；止損區間：6800-6900點。
