近期，受原油代價下跌陰礙，瀝青期貨代價大幅下挫。不過，當前煉廠加工成本較高，后期瀝青代價繼續大幅下跌的可能性較小。數據顯示，5月23日瀝青主力合約(1912合約)單個買賣日下跌156元噸或老虎機 online45%至3280元噸，為2024年單日最大跌幅。
原油急跌 現貨利空
5月2223日，原油代價急跌，從5月22日收盤的6297美元桶，跌至5月23日收盤5819美元桶，下跌478美元桶或76%，亦是2024年以來單日最大跌幅。由老虎機赢钱機率于環球貿易風險加劇，市場對后期需求預期轉淡，加之美國原油庫存意外大漲，雙重因素疊加導致油價驟跌。
從瀝青現貨市場來看，庫存處于高位，需求未有起色，市場看空情緒加重。由于馬瑞原油供給風險依然存在，導致下游需求雖較弱，但上游挺價意愿較強，帶動前期瀝青代價拉霸機 規則一路上漲，在需求淡季瀝青期貨代價甚至漲至3680元噸的高位程度。
預測后市瀝青代價下行空間不大，一方面，現貨加工仍然處于賠本狀態，加工成本支撐瀝青代價；另一方面吃角子老虎機註冊網站，供給量收縮，以及對下半年需求增加預期也在支撐瀝青代價。
加工賠本 煉廠挺價
據筆者測算，當前煉廠加工賠本200元噸左右，重要由于加工成本增加。由于下游需求尚未完全開釋，導致瀝青代價難以上行，煉廠加工瀝青出現賠本。
5月煉廠加工馬瑞原油平均成本至3712元噸左右，月度環比上漲99元噸或27%。一是國際油價高位振蕩；二是5月slot機台馬瑞原油貼水(WTI代價)代價上漲至9美元桶，月度漲幅42%，運費上漲05美元桶，漲幅20%，雙重因素推漲瀝青加工成本。
產品方面，當前山東瀝青主流成交代價在3500元噸，與4月根本持平。由于終端需求未完全啟動，瀝青市場供給增加，庫存處于高位，現貨代價難以上漲。庫存方面，從最近一期(5月16日)統計的社會庫存來看，中國瀝青社會庫存已達70%的高位程度，重要由于終端需求尚未開釋，導致社會庫存積壓。
繼續大跌的可能性較小
預測后期瀝青代價繼續下行風險較小，主力合約1912合約已跌至3200元噸以下，完全沖破煉廠加工成本線，在瀝青供給收縮，以及國際油價支撐的底細下，后期瀝青代價繼續大幅下挫可能性較小。
國際油價方面，近期油價存在支撐，WTI代價跌破55美元桶可能性較小。一是美國原油庫存固然意外大增，直接打壓國際油價，但從近期來看，地緣政治不不亂因素較多，這是支撐油價再次上漲的重要因素。二是OPEC評估減產會議召開在即，以沙特為首的OPEC+成員國，可能會繼續執行減產策劃，這是利好油價的因素之一。
瀝青現貨方面，由于加工賠本，煉廠減產意愿較為強烈。預測5、6月瀝青產量將低于250萬噸。山東一煉廠人士表示，繼續賠本，只能選擇減低加工負荷。
此外，進入下半年，瀝青需求旺季到來，從市場預期來看，根本面有好轉趨勢。
