上半年紙及紙板產量同比增長157。6月，產業辦妥機制紙及紙板產量8968萬噸，同比增長62，增速較上月顯著回落，不過單月產量仍是創下單月產量新高；上半年辦妥產量4899萬噸，同比增長157，高于09年83的增速。
入口木漿減少，內地制漿開工率顯著增加。上半年歐洲市場木漿價錢連續走高，目前已經是創下古史新高。由于內地造紙木漿對外依存度很高09年70木漿依賴入口，內地木漿價錢受國際市通博不出款場陰礙較大，上半年以來內地入口木漿價錢連續走高。上半年我國入口木漿570萬噸，同比降落186，6月入口量環比增長131，入口單價連續走高，6月入口單價已經較1月上漲247。內地制漿產量連續增長，上半年紙通博被抓漿產量為1118萬噸，同比增長201，國際內地紙漿價錢連續上漲，制漿環節盈利局勢顯著增加，因此內地制漿產能在上半年得到開釋。
入口廢紙價錢最近大幅反彈。本年以來，廢紙價錢震蕩幅度較大，半年內價錢最高峰在3月中旬美廢11#靠攏300美元噸，最低谷在6月初美廢11#靠攏208美元噸，6月之后廢紙價錢再次走上上漲通道。1-5月份，廢紙入口量降落約5，入口單價同比增長81。
紙價滯后原質料價錢。紙價從4月底開端進入向下調換周期，從紙業聯訊公布的製品紙價錢指數來看，當前灰底白卡板紙、白卡紙、銅版紙、雙膠紙差別較4月底降落10、77、65、42，箱板紙和瓦楞紙價錢降落幅度也在10擺佈，當前來看下游需要依然疲軟，紙價仍處于筑底階段。總體來看，當前紙價下跌幅度小于原質料下跌幅度，紙廠毛利率有擔保，目前廢紙價錢連續反彈，入口漿價連續走高，內地木漿價錢連續走低，后期紙價企穩重要看原質料價錢走勢，我們以為短期仍有調換需要，歷久看漲。
保持產業提名通博體育-A投資評級。估值來看，當前造紙產業轉動市盈率為18倍，當前產業轉動市盈率顯著低于古史平均程度29倍，當前產業PB估值僅有18倍，除了08年底以及09年一季度低于這個程度之外，古史上產業PB估值未曾低于18倍。固然4月底以來紙價顯露回調，不過產業整體盈利局勢依然處于較好程度，并未沒有顯露大幅降落，較低的估值又提供了較高的安全邊際，保持造紙產業短期通博娛樂城評價-提名，歷久-A投資評級。較高的漿價為制漿產能開釋提供了根基，自制漿本事較強的公司盈利本事逾越產業平均程度。建議從兩個角度掌握投資時機：1注目PB估值低的上市公司，如華泰股份1000,003,03010倍、晨鳴紙業714,003,04211倍、博匯紙業759,003,04013倍、山鷹紙業492,000,00014倍；2中期業績大幅增長且相符預期或超預期的上市公司，如太陽紙業1048,009娛樂城優惠活動,087、晨鳴紙業。
