股神巴菲特押注美國樓市回暖,上季新購買三只美國地產股。制圖
股神巴菲特押注美國樓市回暖。巴郡近日向美國證券買賣委員會(SEC)提交的文件顯示,上季度新進購買的三只美國地產股,包含有霍頓住宅(DR.Horton)600萬股、萊納住宅(Lennar)153萬股,以及NVR公司11萬股。三只股票的持倉總額到達814億美元,此中前兩者屬于全國四大頂級房地產巨頭。
盡管聯儲加息使得抵押借貸利率保持高位,但二手房業主惜售使得市場掛牌數目緊缺,潛在買家轉向一手市場促使新盤銷量增長,吃角子老虎機玩法這也造成了地產股表現不俗。本年標普住宅建筑商精選行業股票指數漲超30%,而霍頓住宅股價更是持續四個季度錄得升幅,年內累計上漲3854%。
固然地產股在巴郡的整體倉位中比例較低,但巴菲特此舉還是向外界開釋出強烈信號。市場普遍預期美聯儲加息周期即將解散,疊加住民消費與企業投資數據亮眼,以及美國房屋市場的長期供應短缺,使得房屋市場在高息環境下仍然火熱,并帶動建筑允許、住宅開工和房屋銷售全線反彈。
但我們需要明了的是,美國業主換樓申請的抵押借貸大多采用固定利率,當市場利率處于快速上升階段,導致換樓業主的付息壓力劇增。由于現房掛牌和銷售意愿都不足,反應在買賣層面,便是新盤代價上升但樓市整體交投還是偏弱。這也意味著,美國樓市復蘇端倪并不是強勁需求推動的,而更有可能是供應側的結構性約束造成的。
可以預測,在通脹形勢完全緩解、經濟動能全面減弱、政府財政覆原元氣之前,美國長期利率下降的空間并不大,房貸利率也將長期保持在高位。盡管美國家庭的資產欠債表十分康健,但假如美聯儲降息時點超出疫情時,高息環境長期連續下去,那麼住民購房意愿勢必遭到抑制。
而中長期而言,跟著竣工房庫存量上升,當前樓市供應緊缺的場合將有所緩解老虎機破解成功,并對新房代價造成下行壓力,進而一定水平上抑制住民購房需求。
那麼,巴菲特是否做出了一次過錯的投資決策呢老虎機遊戲技巧?只能說這與其持久以來持倉風格有關,即偏好現金流充老虎機規則解說裕、穩健增長的企業。現在來看,由于美國家庭財務狀況優良、勞動力市場短期存在韌性、住房抵押借款人信用資質較好,因而未來美老虎機台保養國房屋抵押借貸發作大規模違約潮風險很低。地產股的安全邊際成為巴菲特購買的主要理據。