最近需深厚注目衛星石化158萬噸裝置的投產進度，若如期投放，4月將帶來增量12萬噸，對2105條約價錢陰礙較大。2109條約存在新產能投放以及入口覆原的潛在利空因素，2105條約根本面強于2109條約。
最近，EG價錢大幅上漲后快速回調，截至3月9日收盤2105條約報收5506元噸。2月以來，乙二醇基差、5月與9月條約價差顯著走強，且各主流生產路線廠家加工利潤豐盛。我們以為前期EG上漲屬于供給偏緊加本錢推進，預測年內EG供給先緊后松，階段性供給偏緊或連續到5月中旬。
碼頭庫存仍處于降落通道
目前，乙二醇入口依存度在55擺佈，海外供給是較為主要的一個變量slot 機台。上年四季度，內地碼頭去庫力度較大，乙二醇華東主港庫存從上年7月140萬噸的高點降落至年底70萬噸鄰近，重要來由是境外裝置故障較多導致入口連續降落。本年1月碼頭庫存覆原預期遲遲未能兌現，庫存一直處于去化通道，最新公布的碼頭庫存為67萬噸，回歸至相對低位。2爆發 富 老虎機月海外裝置季候性檢驗以及因寒潮導致北美乙二醇裝置大面積泊車，共涉及產能3625萬噸，海外裝置檢驗虧本量預測靠攏40萬噸，觸發市場憂慮破解 老虎機內地乙烷供給是否會中斷。綜合船期等因素斟酌，我們以為3月乙二醇入口或受到陰礙，碼頭庫存仍將處于降落通道，絕對值保持偏低位置。
內地增量會合在三、四季度
一季度方案開車裝置有多套合成氣裝置，當前雖有裝置已經進入試車流程，但進展速度遲緩，尚未形成實際性的供給增量，新裝置投產包袱或會合在三、四季度開釋。3月焦點注目衛星石化138萬噸裝置投產進度，若如期投放，4月將帶來增量12萬噸，對2105條約價錢陰礙較大；而若推遲投產，則供給包袱將會合在三、四季度。
下游聚酯市場復蘇超出預期
老虎機 彩金 春節前聚酯工場大多數降負，但聚酯開工變化較為有限，節后終端覆原超預期，聚酯工場復產力度快于往年，預測3月聚酯負荷將增加至93。有關數據顯示，3月初聚酯產量將增加至16萬—162萬噸日。截至3月5日，內地乙二醇負荷在澳門 老虎機 賠率75鄰近。目前乙二醇各主流生產路線盈利豐盛，受高利潤驅動，開工率有進一步增加空間但幅度偏小。偏樂觀估計，若3月乙二醇平均開工率保持75，則內地EG產量靠攏100萬噸，同時EG入口量按66萬噸估計，合計3月內地乙二醇供給約166萬噸。需要方面，下游聚酯產量預測靠攏500萬噸，折合對乙二醇需要量約167萬噸，加之乙二醇在其他領域用處9萬噸，合計3月內地乙二醇需要約176萬噸。因此，3月預測乙二醇去庫10萬噸擺佈。綜合EG供給以及下游需要覆原場合，我們以為3月EG供需面將連續改良，EG價錢存在一定支撐。
綜上所述，我們以為5月中旬之前EG供給依然偏緊，3月跟著內地終端需要復蘇，加之海外供給連續緊迫，入口保持偏低程度，乙二醇價錢仍有上舉動力。最近需深厚注目衛星石化158萬噸裝置的投產進度，若如期投放，4月將帶來增量12萬噸，對2105條約價錢陰礙較大。2109條約存在新產能投放以及入口覆原的潛在利空因素，2105條約根本面強于2109條約。
