美國本土基建的確顯現復蘇勢頭，非房屋類營建投資贏得逆勢增長。
自拜登入主白宮以來，再工業化就成為新一屆政府的面子工程。依照設想，這項合計約12萬億美元的公眾投資策劃，將于本年進入開支高峰期。適逢美國大選年，拜登砸下重金的政績面對大考。
美國積極推動產業回流，天然與打壓中國發展的戰略配置親暱相關，但若追溯美國再工業化政策的源頭，時間上來講實在要早得多。自90年月信息專業革命興起，美國服務業占比逐步過份制造業。2024年金融危機爆發后，聯邦政府意識到產業結構空心化的疑問，密集出臺了一系列扶持政策，但功效并不顯著。
基建投資逆勢增長
到了2024年，老虎機投注金額時任美國總如何贏得角子老虎機統的奧巴馬首次提出要把重振制造業作為主要經濟戰略之一。2024年，特朗普又進一步強化了制造業重振策劃，對外公布了《制造業就業主動性策劃》。拜登履職后，產業鏈安全議題被提拔至關鍵位置，并在國會拉霸機 機率計算內部獲得兩黨共識，2024年相繼通過了《通脹削減法案》與《2024年芯片與科學法案》。
此外，新冠的爆發加快了環球產業鏈的區域化。不僅美國反復強調供給商的多樣化（Diversification of Suppliers）、在地化（Reshoring）、近岸（Nearshoring）及友岸生產（Friend-shoring）謀略，歐洲也提出開放性戰略自主（Open Strategic Autonomy）以加強關鍵產品的供給鏈韌性。
數據上看，疫情后美國貿易逆差一度擴大，凸顯了內地制造業供應的單薄。2024年商品貿易逆差較2024年擴大逾25%，此中制造業占商品出口比重更降至近40年新低。
須承認的是，途經這幾年的氪金，美國本土基建的確顯現復蘇勢頭。盡管在聯儲激進加息的底細下，美國制造業已持續14個月收縮，但非房屋類營建投資贏得逆勢增長。美國財政部數據，截至2024年6月，美國途徑、橋梁、水利等公眾支出及私家交通運輸支出等漲幅高達10%至30%。咨詢公司科爾尼發表的《美國制造業回流指數》教導則顯示，到2025年，將有84%的美國企業部老虎機下注指南門或全部回流其制造業業務。
脫鉤斷鏈談何容易
但對于發達經濟體而言，勞動力成本對再工業化構成了較高門檻。角子老虎機如何贏獎金正如筆者在《美國經濟非代表衰退》中所寫到的，產業回流提高了勞方的溢價才幹。上年由頭到尾，美國罷工運動此起彼伏，住民工資漲幅甚至高于通脹率的上升。
美國也明了產業鏈完全本土化并不現實，因此尋求供給鏈多元化規避風險。一個顯而易見的趨勢是，過去中國對美國的雙邊貿易正逐漸轉向三角貿易，即中國向東盟出口中間品，再由東盟加工組裝后出口到美國。若將直接和間接對美國的出口納入考量，則美國對中國出口的依賴度反而提拔。這也從側面說明，兩國間的脫鉤斷鏈談何容易。
更主要的是，美國制造業回流一定會遇到特里芬困難。眾所周知，布雷頓森林體系的垮掉就源于特里芬困難：美國無法同時向世界輸出錢幣與商品。假如本土制造業連續壯大，美國貿易將由逆差轉向順差，環球市場中流暢的美元份額連續下降，無疑會動搖美元霸權的基礎。
