黃金代價走勢與美國經濟與政策的根本面親暱相關。
本輪黃金（以倫敦現貨金代價為解析對象）從5月20日的高位2450美元開始回調，至5月底已降到2327美元鄰近，回調幅度過份5%。那麼此次黃金代價回落的幅度會有多大？是否會連累到A股相應板塊的表現？我們通過解析2024年以來，本輪美聯儲加息減息周期中黃金的兩次大回調，來對當前的黃金回調水平做出一個預判。
在解析黃金回調幅度之前，我們先來往顧本輪美國通脹、就業、美聯儲政策的變化場合，以對支撐黃金的根本面場合做一個梳理回首。
本輪美國通脹率的低位是在2024年5月，之后一路震蕩向上，到了2024年6月到達此輪通脹的頂峰91%，之后便一路下行，在2024年6月見到階老虎機技巧教學段性低位6%之后，開始橫盤震蕩。最新的美國4月消費物價指數（CPI）按年上升34%，略低于3月份的35%；4月份要點個人消費支出（PCE）代價指數按年漲幅為28%，與前值和預期值一致，而按月上升02%，低于預期值03%。可以說，美國通脹程度開始進入平緩下行期。
至于美國炒魷魚率走勢表現加倍平穩。2024年以來，美國在新冠疫情初期有一段炒魷魚率飆升狀況外，其余時間都展示平穩回落的態勢。美國最新的炒魷魚率為39%，仍然處于4%以下，與2024年、2024年上一輪加息減息周期時期根本相符。
從美聯儲的政策韻律來看，也是對照明晰的。在新冠疫情后，美聯儲一度直接將政策利率降到了零，之后跟著通脹連續不斷攀升，才開始決意加息來遏迎通脹，當通脹有顯著回落后，美聯儲開始放慢加息韻律甚至暫停加息，進行觀望。這此中有幾個關鍵時間節點值得關注：本輪首次加息是在幸運拉霸機獎勵2024年3月17日，當月的通脹率為85%，之后通脹又繼續上行了3個月，截至現在的最后一次加老虎機種類比較息是2024年7月27日。
黃金代價的起伏與美國經濟與政策的根本面親暱相關。回首2024年以來的黃金代價走勢，其重要履歷過兩輪大的回調：第一輪，從2024年3月8日最高20704美元回調到2024年9月28日最低1614美元，歷時免費吃角子老虎機網站近7個月，回調幅度為22%；第二輪，從2024年5月4日最高20818美元回調到2024年10月6日18102美元，歷時5個月，回調幅度為13%。
這兩次回調的邏輯是對照明晰的。第一次回調，在于美聯儲開啟加息。第二次回調，在于美聯儲的再度加息，讓市場解散加息的預期落空。在第一次回調的高點是2024年3月8日，之后的3月17日，美聯儲就開啟了本輪加息周期中的第一次加息。而第二次回調的2024年5月4日，是美聯儲現在為止的倒數第二次加息，之后6月15日的議息會議上，美聯儲暫停了加息，可是在此后的7月27日，美聯儲卻再度加息，這讓市場那時對于美聯儲截止加息的預期落空，而買賣黃金的主流資金在5月4日就開始買賣截止加息延后，黃金代價的調換一定水平上走在了美聯儲動作的吃角子老虎機投注多少合適前列。
有色金屬板塊隨同受惠
考慮到當前美國通脹程度已經回落到34%，而前兩次黃金回調的高位時，美國通脹程度差別為85%和4%，因此后續美聯儲再度加息的可能性很小了。因此當前黃金代價的回調，大約率反應的是美聯儲減息延后造成的沖擊。
綜合來看，前兩次回調時美聯儲尚在加息，后續假如美聯儲減息，將對黃金代價構成顯著支撐，因此本次黃金代價的回調幅度應小于前兩次回調幅度，我們預測在10%甚至更小。同時回調解散后，黃金代價仍然將跟著美聯儲減息落地而上漲，甚至提前啟動。因此金價回調假如對A股相應有色板塊造成沖擊，將是臨時性的，也會是有色板塊布局的不錯機會。
