一方面，產能覆原加大供給包袱，純堿市場將進入漫長的去庫存階段。另一方面，經濟復蘇動員下游企業逐步復產。純堿價錢將何去何從呢？
2020上半年，由于公眾衛生活動、累庫、需要疲軟等利空因素沖擊，純堿產業步履維艱。下半年，在終端需要連續好轉的預期下，純堿期價有望走出底部，但是受制于天量庫存，翻盤仍需較永劫間。
生產程度趨于回升
上半年，純堿產業總產能同比提升156，但開機率低于往年同期。一季度受公眾衛生活動陰礙，產業開機率降至70以下；二季度純堿企業會合檢老虎機公式驗，開機率再度大幅下滑，6月中旬為往年同期最低6210。
下半年，純堿產業生產程度將繼續增加。一方面，2019年建成的部門產能或鄙人半年投入採用，涉及產能40萬噸。另一方面本年產業會合檢驗期已過，6月中旬純堿產業開機率開端回升，下半年回歸80以上指日可待。
工信部于6月10日廢止《純堿產業準入前提》，后期純堿新增產能門檻更低，中小產能進入市場將更快、更方便，前程幾年純堿產能增長或加快。
耗損庫存是主旋律
上半年純堿企業庫存不停累積，5月下旬創出古史新高17119萬噸后顯露拐點。庫存累積的基本來由是供需失衡，重要表現在后公眾衛生活動時代純堿產邊緣禁地 前傳 老虎機能覆原和下游復蘇節奏不匹配。
7月初純堿庫存已降至125萬噸，較年內高點降幅達2698。盡管庫存不停降落對價錢有一定支撐，但仍需留心兩個疑問。
第一，純堿庫存程度仍然較高，其耗損速度對下半年純堿價錢走勢至關主要。經測算，近6周純堿庫存以周均510的速度降落，假設生產、花費程度不變，純堿庫存降至上年同期仍需12—13周。若線上拉霸機疊加下半年產能提升因素，庫存耗損則需更永劫間。
第二，企業庫存降落是遷移而非花費。截至6月底大多數玻璃廠家純堿庫存天數在60天以上，少數在30—40天，純堿庫存從廠家遷移至下游或貿易商，包袱也從廠家開老虎機 破解app釋至社會。不論純堿廠家還是下游企業，去庫存仍是下半年重要工作。
吃虧促使企業挺價
二季度以來，重堿市場價跌至十年最低，純堿企業由盈轉虧，目前氨堿企業吃虧近20財神娛樂城 老虎機0元噸，聯堿企業吃虧近100元噸。
一季度純堿上市公司整體吃虧534億元，對比2019年產業2271的毛利率和562的利潤率，純堿上市公司利潤已持續四個季度下滑。二季度在純堿價錢加快下滑的推進下，上市企業吃虧水平將繼續擴張。
4月下旬純堿企業通過檢驗、限產等方式自救，6月下旬純堿價錢止跌。下半年，純堿企業不論采取何種舉措都將放緩純堿價錢跌速，產業吃虧也將成為企業挺價的重要驅動。
此外，2019年內地純堿產量同比提升856，而實質花費量同比增速僅為435，較產量增速慢了近各半。產量增長過快而花費增速落后使得2019年純堿產業產能多餘情勢加重，年底庫存結轉至2020年，大幅加大了2020年上半年的供給包袱。
2020年1—5月，內地純堿產量同比增速006，實質花費量同比增速-667，供需失衡較2019年進一步加深。
重堿需要有望覆原
受公眾衛生活動陰礙，上半年玻璃產業處于高庫存、弱需要情勢，企業經驗130多天的累庫，最高累積近1億萬重箱的天量庫存。4月下旬，玻璃加工企業穩步復產，地產開工逐步覆原，玻璃產業拐點展現。截至6月底，內地玻璃均價1518元噸，同比上漲161，企業庫存501216萬重箱，較年內高點降4920。
上半年玻璃生產線放水冷修16條，日熔量同比降幅超4。下半年方案復產生產線16條，多會合在6—9月。若玻璃生產線按時引火，下半年重堿用量提升或超1300噸天。
綜上所述，下半年純堿產業或進入多空膠著狀態。一方面，產能覆原加大供給包袱，企業將進入漫長的去庫存階段。另一方面，經濟復蘇動員下游企業逐步復產。
