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上周末油組+（OPEC+）成員國公佈將從5月起減少石油產量過份100萬桶／天，其減產力度大幅偏離市場預期。眼下美國通脹仍處高位，今次石油減產將帶來嚴重沖擊，甚至會造成二次通脹預期升溫。對此，美方已表白強烈反對。再考慮到沙特此前公然表示，對采用美元之外的錢幣進行石油買賣總結持開放立場。沙特對美國的連番違逆之舉，不禁讓外界懷疑兩國關系已瀕臨決裂，石油美元體系是否存在垮掉風險？
我們先來往溯一下石油美元的底細。上個世紀60年月，由于特里芬困難制約，美國貿易赤字與財政赤字連續擴大，美元多次爆發信用危機。到了1971年，時任美國總統的尼克松不得不公佈關閉黃金兌付窗口。自此，信用本位代替了金本位，浮動匯率制度代替了固定匯率制度。國際金融體系進入吃角子老虎機 意思布雷頓森體系20時代。
為了不亂美元吃角子老虎機中獎機率計算匯率，與黃金脫鈎的美元找到了美債作為信用錨。但須注意的是，信用錢幣的價值來自于市場互換。即是說，誰的錢幣換來的商品越多，誰的錢幣信用價值就越高。也因此，1975年美國與那時的環球最大產油國沙特達成協議，確認將美元作為石油計價錢幣。石油是環球大宗商品的執牛耳者，也是各國經濟發展的動力源泉。誰搞定了石油，誰便是錢幣王者。
美沙關系由熱轉冷
石油美元的確立協助美國穩固了美元霸權，那麼，沙特又得到了什麼？沙特向美國出口石油，賺取美匯買入美國債券、美國戰器，以及美國的安全保障。在此過程中美元回流美國市場，完工石油美元大輪迴。
事實上，由美元霸權主導的環球化正是由三大輪迴構成：泰西日韓輸出專業與資源，以中國為典型的制造大國輸出商品，以俄羅斯、沙特為典型的資本大國輸出能源。然而，中美貿易戰、疫情大爆發、俄烏沖突逐級助推逆環球化的火箭升空，產業鏈、資金鏈、專業鏈爭相脫鈎斷鏈，國際貿易體系與金融體系也在分崩離析。
單就美沙關系來看，美國頁巖氣革命致使美國從石油入口國轉為淨出口國。沙特在美國能源安全架構中的價值大幅下滑，再加上卡舒吉案讓兩國交際關系墜入冰點。沙特王儲小薩勒曼努力履行多邊交際戰略的實施。
以美國的石油產量份額沒法吃下環球市場的定價權，一旦沙特采用其他錢幣、或干脆採用本幣進行石油貿易總結，石油美元就不復存在了。美國又如何維護自身的錢幣王者身份？美國需要尋找一個石油替代品，來兌現美元信用的價值。那便是芯片貿易。
角子老虎機必勝法秘訣芯片科技競爭加快
美國正在不遺余力地拉攏日韓重塑環球芯片產業鏈。老虎機期望值所謂印太戰略──出中東而入亞洲，旨在打壓中國發展的同時，構建新的環球貿易及金融體系。在美國看來，芯片便是這個時代的石油，人工智能便是這個時代的內燃機。在美國的芯片朋友圈內，同盟國可入口最進步的芯片，享有最進步的人工智能專業。朋友圈之外，美國實施專業禁運。
我們看到，硅谷銀行破產、瑞士信貸爆雷之后，泰西資源并未遠離美國市場，反而在購買美債避險。上月19日，美聯儲、加拿大央行、英國央行、日本央行、歐洲央行和瑞士央行六家央行通過常設的錢幣交換協議，聯手向市場提供美元流動性支援。美國通過此舉加固與同盟國的錢幣聯系。
石油美元倒掉后，以芯片為典型的科技競爭將在環球范圍內加快。
