編者按 石油和化工行業的上游鏈接原油、自然氣等各種原材料，下游又與平凡黎民衣食住行需求息息相關。因此，石油和化工行業投資既要考量上游庫存周期波動，也要考量下游需求賽道的切換。2024年，石化化工行業有哪些領域值得關注？綜合多家證券公司研報，本版將刊發2024年石油和化工投資謀略(高下篇)，以饗讀者。
多家研報解析以為，2024年石化板塊有望迎來價值重塑。此中，值得關注的領域差別是原油、油服、煉化領域。
原油市場中高位運行
回首2024年，國際油價大幅震蕩。數據顯示，2024年美紐約原油代價全年累跌107%，布倫特原油代價全年累跌103%。多家機構以為，國際油價當向前入多空交織、走勢反復的中高位震蕩階段。
信達證券研究開闢中央解析以為，長期來看，國際油價重要受美國、中東、俄羅斯三大區域的供需格局變化陰礙。美國方面，資源開支對應的產量增幅有限，同時從盆地生命周期歷史看美國頁巖油氣產量可能即將達峰，疊加補庫周期到臨也有望托底油價；中東方面，2024年以來OPEC+少數國家主動減產，多數國家剩余產能受限，沙特對油價調控才幹增強，但從經濟長處來看，沙特或不具有增產動力；俄羅斯方面，西方限價對俄羅斯出口的陰礙已然快速減弱，俄油打折減低對國際油價的支撐逐漸增強，同時俄羅斯石油銷售和財政收入修復，增產動力減弱。因此，未來環球原油供應仍有望受限，而陪伴中國經濟連續修復，2024年環球原油或仍將處于去庫狀態，原油供需緊張形勢未改，油價或仍處于中高位運行周期。
自然氣價溫順上漲
民生證券以為，2024年，國際自然氣代價將理性回歸，內地氣價彈性重新由內地需求主導，經濟穩增長下，內地氣價或溫順上漲。
據Wind數據顯示，2024年前10個月，內地自然氣表觀消費量為321710億立方米，同比增速726%，入口量為148207億立方米，同比增速847%。內地在高成本推漲和經濟穩步增長的拉動下，氣價或將在兩年內重新高于國際氣價。
業內人士以為，預測2024年環球自然氣供給根本知足需求，實現供需均衡。預測2024年環球LNG供給增加約1960萬噸。在自然氣供給鏈重塑及西方連續加碼制裁俄羅斯的場合下，預測2024年環球自然氣通博娛樂城玩法推薦結構性區域性供需失衡局面將照舊，自然氣貿易再均衡將連續進行，歐洲自然氣入口將脫俄倚美，俄羅斯出口將轉向東南，中國將繼續是環球主要的自然氣資本均衡市場和貿易資本優化部署的主要氣力，歐洲繼續主導液化自然氣貿易代價，美國將保持氣價洼地身份。
重慶石油自然氣買賣中央發表的研究教導預計，2024年我國自然氣入口量將進一步增長，特別是俄羅斯對中國出口的管道自然氣、內地企業入口LNG的規模同比均會有較大幅度增長，我國自然氣市場將止跌回升，逐漸回溫。
海上油服潛力較大
信達證券研究開闢中央以為，高油通博娛樂城app安裝價以及資源開支提拔這兩大因素將推升油服景氣上行，海上油服企業成長潛力較大。
從上游資源開支結構來看，海上和陸上極度規油氣田為未來勘探開闢重點，資源開支占比逐漸提拔，而比年來油服產能連續出清，行業有望在供應出清和需求覆原共振下開啟量價齊升局面。從需求端看，在環球油氣資源開支擴張底細下，未來海上油服項目訂單有望迎來高速增長，同時在中東、中亞地緣變局下我國油服行業亦存在獨特機緣。因此，2024年后，股市周期和油價周期都未對油服板塊產生大幅陰礙，而當前油服類公司已逐漸開啟業績兌現周期，而油服板塊指數卻仍處于低位，未來或有較大幅度估值修復空間。
化纖景氣有望回升
上年內地紡織服裝消費明顯覆原，本年化纖需求仍在增長，行業景氣量將進一步回升。
東方證券研報以為，2024年滌綸長絲行業整體開工及去庫場合都不錯，且下游江浙織機負荷仍在連續提拔。展望20通博娛樂城最新活動24年，長絲新增產能明顯減少，上年大幅擴張的頭部企業也需要等候市場進一步的供需反饋來決意后續投產進度，同時2通博娛樂城官網安全024年海外終端可能迎來較強補庫預期，供需兩邊有望共同催化長絲景氣向上。
錦綸行業陪伴上年內地下游需求覆原，相關企業利潤率逐季改良，后續海外服裝品牌客戶若去庫順利，依附海外高檔客戶的企業盈利才幹也有望進一步提拔。
氨綸行業上年盡管需求有所覆原，但頭部企業有較多新產能落地，行業短期供應壓力較大，企業大多處于賠本狀態，僅頭部企業仍有利潤空間。長期看，氨綸未來擴張仍重要會合在曉星和華峰兩大巨頭，未來行業大約率會進入通博娛樂城註冊連結雙寡頭格局，待落后產能逐漸出清后，連續擴張的頭部企業有望在下一輪景氣周期中獲得更大的利潤彈性。（羅阿華）
