粉生產企業的環保疑問再次引起社會關注。鈦化工屬于高污染、高耗能行業。以可比口徑算計，內地鈦白粉行業每萬元產值的工業廢水排放量、廢氣排放量、二氧化硫排放量，差別是化工行業平均程度的385、103、213倍，是全部工業行業相應指標的3～8倍。
供需失衡導致鈦白粉代價下跌
鈦白粉重要應用于涂料、塑料、造紙等領域。受房地產調控陰礙，鈦白粉下游需求增速比年來有所放緩。而鈦白粉產能卻由2024年的150萬噸上升至2024年278萬噸，復合增長率為228%。產能多餘加劇導致鈦白粉代價自上年以來大幅下跌，跌幅高達30%。現在全行業處于賠本局面，僅有部門龍頭企業處于盈虧均衡線。
行業結構待升級
鈦白粉產能多餘重要表現為結構性多餘，低端產品較多而高檔產品匱乏。2024年環球鈦白粉總產能約為600萬噸。前五家供給商掌握了環球總產能的64%。而其余36%的市場份額，絕大多數位于中國。中國約有60多家鈦白粉企業，產能過份10萬噸的僅山東東佳、佰利聯、四川龍蟒、金浦鈦業等，產能會合度極度低。低程度重復建設造成產能多餘，給內地市場帶來低端市場競爭慌亂和惡性經濟輪迴，而高檔產品卻還要依賴入口。本年以來國際鈦白粉生產巨頭紛飛樂透號碼分析搶占內地市場，給本已艱難的鈦白粉市場不小的沖擊。據海關統計，上半年鈦白粉累計入口915萬噸，同比增加了113%;而出口方面卻展示連續不斷下降的趨勢：上半年累計出口1757萬噸，同比減少了228%。
同時入口代價長期高于出口代價顯示內地對高檔鈦白粉需求的剛性。現在行業結構特征倒逼產業升級，低端產能逐漸去化。
環保升級加快行業去產能
傳統硫酸法污染物的治理成本高達噸產品1900元，而氯化法污染較小，治理成本僅為噸產品800元。由于現在內地鈦白粉行業普遍賠本，企業普遍無力蒙受治污台灣彩券 刮刮樂 代碼成本。而對于業內眾多中小企業而言，加倍難以一次性支付環保設施的高投入。國家相關部分已經在考慮出臺相關環保政策，對于環保措施已經對照完善的龍頭企業而言陰礙較小，而對于業內眾多中小企業將形成較大沖擊。因此我們判定跟著環保升級，鈦白粉行業勢必將假如泰西地域履歷去產能化過程，行業會合度快速提拔，有話語權的龍頭企業逐漸出現。
火電廠脫銷倒計時，拉動鈦白粉需求
全國燃煤火電廠需在2024年7月之前，氮氧化物最高排放限值減低至100mgm3，估算2024年至2024年上半年全國脫硝設施裝機需求量將有66億千瓦，需要脫硝催化劑528萬立方米。
現在主流的脫銷催化劑是釩鈦系列催化劑，每立方米需要消耗鈦白粉08噸，按此算計到2024年7月之前，共需要消耗4224萬噸。因此，火電廠脫銷將在今明兩年顯著拉動鈦白粉的需求。
