有關不亂幣監管的立法發起，香港財庫局與金管局日前聯盟發表咨詢結算，表示將依據市場意見及發起，敲定立法發起以實施監管制度，并盡快向立法會提交規則草案。香港也將因此成為環球首批對不亂幣發行人施加監管的地域之一。
不亂幣不僅是虛擬資產與Web3市場的主要分支，更憑借價值不亂性和買賣便捷性成為被廣泛接納的支付方式，以及連結傳統金融與加密市場最主要的橋梁。跟著Web3合規歷程加快，各國也在積極推進本土不亂幣監管及發展。
與歐盟、日本和新加坡等比擬，盡管香港金管局咨詢結算中透露的監管框架在某些方面（如財政資本要求）有著更嚴格的要求，但在確保監管有效性和帶領性的同時，照舊維持了較大敏捷性與開放性，以力求在有效的投資者保衛與為潛在發行人提供更大創造空間之間贏得均衡。
環球不亂幣市值比年來連續攀升，日前突破1600億美元，此中USDT（泰達幣）和USDC（USD Coin）市值占比更是過份九成，絕大多數加密買賣都是通過上述兩種不亂幣完工。假如監管規則將這些國際發行人拒之門外，對本地虛擬資產行業的陰礙可能是巨大的。
從咨詢結算文件來看，筆者以為香港即將履行的不亂幣監管框架總體上對國老虎機款式介紹際發行人是友好的，較此條件出了更多開放且敏捷的舉措。例如，監管框架并未限制法幣不亂幣的錨定錢幣類型，也對法幣不亂幣儲備資產寄存于其他地域持開放立場等。這也反應出，特區政府充分考慮到了不亂幣的環球化屬性，并愿意在一定范圍內吸引更多成熟的國際發行人來港申領執照。
除了USDT和USDC等國際發行人之外，香港發行不亂幣也需要本土機構介入此中。從咨詢結算中對發行人的資金、專業及運營才幹要求看，香港不亂幣市場的重要介入者將是銀行和大型科技或金融機構，中小型機構直接介入不亂幣發行的可能性并不大。香港金管局日前公布的不亂幣發行人沙盒介入者名單已在一定水平上證明白這點。
盡管咨詢結算調換了對發行人的財政資本要求，將最低繳足股本要求由原本的不亂幣流暢量的2%或2500萬港元，調換為不亂幣流暢量的1%或2500萬港元，但對于許多中小機構而言仍存在較大資金壓力。此外，不亂幣發行人需要在任吃角子老虎機優惠代碼何時候保持全額儲備，這對企業的資金控制和流動性也提出了更高要求。
為遵循嚴格的發牌前提和連續的合規要求，企業可能還需要對現有系統春風控流程進行大幅調換，確保專業才幹足以防范和應對不亂幣發行，以及運營過程中的潛在專業和安全風險。可以預見的是，盡管法幣不亂幣關注度很高，此前介入建言的機構數目也許多，但終極申牌并發行的機構并不會太多。
應用場景至關老虎機台維修主要
在潛在的不亂幣發行人之中，商務銀行最值得關注。與當前由非銀機構主導的不亂幣應用會合在虛擬資產領域差異，由商務銀行推出的不亂幣或將試探更多集成應用場景，將不亂幣用途拓展至更大的數字生態中，這對整個不亂幣體系來說至關主要。而對于商務銀行自身而言，相較于其他虛擬資產，不亂幣是最契合銀行業務本性，并且具有明晰前景的切入路徑。
出入金通道是加密生態中最值得開闢、也最易沉淀價值的場景之一，而不亂幣是現在構建出入金通道必不可少的根基設備。商務銀行發行的不亂幣不僅能為更多合規的虛擬資產機構提供買賣總結服務，還能逐漸為個人客戶提供不亂幣服務。即便由于合規成本短期內無法大規模開展業務，但商務銀行發行不亂幣的舉措也能帶來巨大的品牌宣傳效應，以及逐漸改良客戶結構的時機。更況且，發行不亂幣本身已被證明存在巨大盈利空間。
除了合規成本和專業挑戰外，如何為法幣不亂幣找到適合應用場景或將成為對發行人的最大挑戰。不亂幣只有流動起來才有發揮價值，才能成為香港虛擬資產及Web3行業的根基設備。假如沒有足夠的應用場景支撐，只是簡樸覆製已有的美元不亂幣商務模式，香港的不亂幣或將難以創建競爭優勢。縱觀現在香港虛擬資產及Web3市場的發展方位，RWA代幣化將是香港不亂幣發力的主要領域，大灣區乃至更廣泛地域的跨境貿易與支付業務也將成為香港不亂幣必要爭取的賽道。
固然咨詢結算并未限制在香港發行不亂幣所需錨定的法幣種類，但在香港發行美元不亂幣的實際意義并不大，筆者以為本地發行人應以港元或離岸人民幣為重要計價錢幣發行不亂幣，老虎機優惠活動信息從而促進以港元和離岸人民幣支付總結的業態發展，將Web3創造所帶來的資金、流量和人才真正留在香港。
