10月6日晚間，海通國際在港交所發表公告稱，2024年9月26日，要約人海通國際控股有限公司就條件前提獲達成后依據公司法第99條以協議規劃方式將公司私有化，請求董事會向策劃股東提呈該發起。策劃生效后，要約人將擁有公司100%的股份，同時股份于聯交所的上市身份也將被撤銷。
自2024年起，香港股市很多上市公司陷入了連續低估的田地。市盈率持續幾年處于歷史低位，由于市場流動性的限制，很多公司雖價值低廉，但其股價卻難以上漲。不少上市公司感覺老虎機優惠方案股價未能精確反應實際資產價值，股票長期成交低迷，融資才幹不足，保持上市的意義有限，但卻需要蒙受保持上市的成本肩負，因此選擇私有化。同時，對于投資者來說，私有化注銷價為他們提供了套現退市的時機，使他們能夠獲得資金并尋找其他投資時機。
因此，比年來不少港股上市公司紛飛提出私有化，臨時退出相關上市地資源市場，對獨立股東來說或不失為一個對照值得考慮的選擇。
寧將回去，不再躺平，結果是多方共贏便好
本年上半年，共有21家公司在香港買賣所退市，此中3家公司已經通過私有化完工了退市。海通國際的私有化，無疑是一場多方共贏的買賣。
從溢價注銷角度看，對投資者屬于是重大利好。本次私有化的每股注銷的策劃股份現金為152港元，相較最新收盤價071港元溢價約11408%。據公告，要約人在該發起和購股權要約項下應付的最高現金價格約為347億港元。
2024年10月底，海通國際股價最低到達0564港元，而后遲鈍回升至2024年1月份的094港元，但很快又開始回落。截至9月27日，公司股價在過去三個月的平均值為0684港元，仍然很低。本次要約為無好壞關系股東提供以高于當前市場代價的溢價出售其股份的時機，也為策劃股東提供充分變現的優良時機。
11408%的溢價，不僅能向老虎機台介紹市場傳遞積極信號，提拔公司價值，還有助于取得更多股東對私有化買賣的支援。10月5日，不可撤銷允諾股東各自已經以要約人為受益人作出不可撤銷允諾，將行使或促使行使所擁有的全部投票權，在任何股東大會上對私有化策劃的相關議案投贊同票。上述不可撤銷允諾股東于不可撤銷允諾日期合計持有約14億股股份，占公司已發行股本總額的約166%及無好壞關系策劃股份的約651%。
從海通證券的發展戰略角度看，此舉線上老虎機論壇歷經逾半年的評估考量，可謂深思熟慮熟慮。長遠來看，將讓一個海通理念進一步夯實，更是利好公司長遠發展。
早在本年3月，海通證券就以1094億港元介入海通國際供股策劃，持股比例由6792%進一步提拔至7340%。4月，海通國際行政總裁林涌表示，為推動海通國際復蘇，母公司海通證券派出工作組對其展開業務評估以進行改組，但願其能重現輝煌，并老虎機攻略指南將子公司業務創建成一個海通戰略協作體系。6月，海通證券證券融資業務總經理宋世浩被任命為海通國際聯席CEO，與現任海通國際副主席林涌，分擔職責以加強業務經營控制。
母公司大動作頻現，可見其對贏得海通國際完全管理權，將海通國際業務更親暱地納入一個海通戰略協作體系的勢在必行。
從投資回角度看，對集團而言，這筆買賣可以說是極度劃算了。
一方面，盡管溢價注銷，但比擬海通國際269港元的每股凈資產，152港元的注銷價僅占比5651%，而差額則將直接為海通證券帶來十分可觀的賬面利潤增長。
另一方面，上市條例要求公共持股量至少占公司已發行股本總額的25%，當前海通證券持股比例已高達7340%，股權融資才幹有限，此時再保持上市身份的意義已不大。私有化退市后，公司能將節儉下來的上市成本(包含有與監管合規、披露和刊發財務表相關的成本)用于其他經營性活動，助推業績向好。
私有化后，海通國際將何去何從?
私有化也絕不意味著海通國際能毫不費力地迎來新局面，這需要決心，努力和機會。對于海通國際而言，私有化能夠借力更好應對國際化業務發展的挑戰，對海通證券而言，本次私有化買賣的最大亮點在于一個海通戰略協作體系。
比年來，頭部券商海通證券緊緊圍繞服務國家戰略主線，堅定一張藍圖繪究竟的戰略定力，提出堅固樹立一個海通理念，真正做到一個集團一個品牌一個戰略一個家園，深化投、融、保、研和財富控制聯動。
作為海通證券連結中國與海外資源市場的橋梁，海通國際已構建以紐倫新港為要點，輻射東京、悉尼、孟買等亞太重要資源市場的環球金融服務網絡，提供多元化投行業務。依托爭先布局海外業務的獨到眼光、充足的資源實力，以及與母公司的親暱配合，海通國際早已發展為在港中資券商中的領頭羊，按保薦項目數目位居港股IPO市場前列，同時在中資境外債務控制市場也名列前茅。
若此次私有化買賣能順利完工，全資控股模式的實行，將顯著減低海通證券的跨境業務控制和考核難度，辦理海通國際在跨境業務開展上存在的資金、流動性控制、KYC客戶控制、風險控制等與母公司難以實現一體化的疑問，并將子公司業務更緊密地融入一個海通戰略協作體系，助力國際業務加快覆原，進一步鞏固其在港中資券商的頭部身份。
從現有成績來看，驚喜還是有的。據海通國際此前發表的半年，公司各部分依據業務特點積極試探與母公司協同發展的方式，如投行團隊與母公司緊密配合拓荒環球存托憑證(GDR)專案儲備、固定收益銷售與買賣團隊依托與母公司在跨境總收益交換(TRS)業務的合作進一步拓展機構客戶以固收類產品為目標的跨境業務、在母公司支援下海通國際獲尺度普爾重申BBB評級等。
未來，一個海通戰略協作體系，是否能打開海通國際的增長天花板，讓我們拭目以待。
加強集團化控制，發揮協同優勢，海通證券深化國際化戰略
談完海通國際，不妨來看看海通證券。
作為內地頭部券商，海通證券比年來維持穩健經營場合的同時，積極試探革新轉型，走出暢快圈，整體成效喜人。
2024年，海通證券順利完工組織架構調換，革新機能連續開釋，有望更好把握資源市場投資端革新等帶來的中長期資金入市、資管機構高質量發展等一系列機緣，實現經營業績穩健增長。
吃角子老虎機機率解密本年上半年，海通證券繼續以金融科技為手段提拔服務質量、拓寬服務界線，通過線上線下協同，打造更開放的財富控制平臺。經營數據顯示，財富控制業務的革新轉型為海通證券吸引了諸多新客戶，截至2024年6月末，公司新開客戶數目同比增長293%，新開客戶資產同比增長1934%。
十四五時期，海通證券以一個海通理念為指引，通過整合資本，充分發揮國際化投行優勢，精耕投資銀行業務、海外業務及跨境業務。現在，海通證券依托境外子公司海通國際和海通銀行在新加坡、葡萄牙、波蘭、香港、澳門等國家和地域的布局，深化集團國際化戰略，加大新加坡、葡萄牙、巴西等海外市場的拓荒力度，積極為一帶一路沿線國家和地域的企業提供綜合金融服務，為服務一帶一路建設功勞海通氣力。
如今，海通證券推出了海通國際私有化這一新策劃，提拔對國際子公司的管理和業務支援、助力發展國際業務、注銷股價低于每股凈資產等一系列標簽加身，使得海通證券成為當前市場最值得關注的標的之一，后續有望走出價值洼地。
小結：行業開啟向上周期，海通證券迎戴維斯雙擊布局時點
對于企業而言，資源市場一直以來都是服務于企業康健經營的工具。筆者以為，若海通國際能順利實現私有化，其控制層將加倍用心主業，海通證券的國際業務有望更上一層樓，更好把握一帶一路發展新機緣。不論是從該私有化要約價的溢價率，還是從兩方整合后的發展走向預期來看，勝利私有化顯然符合所有股東的長期一致長處。
自主要會議罕見提出要活潑資源市場、提振投資者信心后，博弈資源市場利好政策預期就成為投資券商股的最好注釋。作為牛市旗手，券商向來在行情啟動初期彈性較大，是市場情緒的主要風向標。特別是跟著國內資源市場的逐步成熟，不亂性會大幅提高，讓高度依賴股市景氣量的券商股業績和市場表現掙脫強周期的特征，走向長牛的夢想狀態。
同時，跟著注冊制的履行，證券公司的投行等高利潤業務會急劇增加，證券公司盈利才幹會大幅提拔，而以海通證券為典型的頭部券商具備客戶、資金以及技術人才優勢，其競爭力將顯著優于中小型券商，市場份額進一步向以頭部券商為主的上市券商會合。
海通證券在多極增長中，或將迎來業績與估值的連續修復，中長期成長價值得期望。在行業開啟向上周期的大底細下，海通證券將有望迎戴維斯雙擊布局時點。
