甲醇期現貨代價持續兩周沖高回落；周一期貨主力合約向下突破前期關鍵支撐位，創出近23個月新低。除受原油大跌等外圍因素陰礙外，甲醇低迷走勢可以從其根本面狀況得到印證。
甲醇上游利潤尚可
從年頭以來，市場介入者尤其是有現貨底細的貿易商都對照關注山東南部的煤制甲醇成本，以為2300-2400一線是可信支撐區域。此前市場數次探索此區域支撐后均趕快回升，這一市場預期得到強化，一些頭寸據此區間操縱信心逐漸堅持。近期場合有了差異的變化，動力煤因產能開釋、運輸環節大幅度減稅降費、港雜倉儲費大幅下調等因素共同作用下，代價出現持續下挫。動力煤是煤制甲醇裝置的主要原料，煤價下行帶動甲醇生產成本下降近100元噸。成本支撐與盤面支撐相互強化的故事終于有了結局，甲醇代價放量突破數個主要支撐創出23月以來新低并不會讓人特別訝異。
同時需要關注的是，盡管山東南部等高成本區域的煤制甲醇利潤被壓縮到極低位置，內蒙等西北優勢產區利潤依然可觀，本年以來利潤不亂運行在積年均值程度鄰近。煤制甲醇行業整體利潤較為可觀，與下游環節比擬仍處于優勢身份。
甲醇供給寬松后期產能開釋空間充裕
上年四季度以來，甲醇裝置開工率連續處于積年高位，4-5月因西北地域春檢開工率出現季候性下滑，仍高于往年同期程度。當前東華能源60萬噸在檢驗裝置推遲覆原運行，預測6月中將正常運轉；6月開始的檢驗策劃有：內蒙古世林化工30萬噸裝置策劃角子老虎機規則解釋六月初檢驗30天，兗礦榆林能化60萬噸裝置6月25號檢驗30天，陜西神木化工6月10日、17日差別開始檢驗40萬噸年和20萬噸年甲醇裝置；陜西咸陽化學60萬噸甲醇裝置6月底至7月底檢驗；山西同煤60萬噸甲醇裝置六月中旬檢驗20天。
6月是我國第18個安全生產月，從歷史數據看高下游開工率均將有所回落，甲醇裝置的檢驗環比有所增加是例行操縱，在港灣庫存連創造高的場合下不會為下游產業鏈帶來沖擊。
同時西北地域煤制甲醇裝置贏利雖有下滑但仍然可觀，在利潤下滑時加大檢驗力度的甲醇裝置，后期將成為產能開釋的不亂來歷。
兩周前伊朗卡維230萬吃角子老虎機遊戲類型噸甲醇裝置意外泊車，期貨盤面隨即大幅拉升。卡維預測檢驗2周左右，本周重啟將再度開釋供應壓力。
下游化工品利潤低迷甲醇需求趨弱
5月初以來國際貿易形勢急轉直下，下游化工品代價低迷，利潤普遍下行。我們解析以甲醇制醋酸為典型的傳統下游和以甲醇制丙烯為典型的新興下游，可以得出相對確實的信息。
中美貿易形勢轉向沮喪同時原油代價連續跌落，PTA代價隨之深度下探。作為PTA生產過程中的主要溶劑，醋酸開工率從高位滑落。PTA裝置利潤下滑，后期存在檢驗預期，醋酸需求量將繼續下行，甲醇需求也將因此下滑。
新興下游的故事與此雷同，跟著下游烯烴代價下滑利潤低迷，部門裝置存在提前檢驗動能，甲醇需求將因此明顯下行。值得一提的是，上年11月浙江興興能源在原油代價暴跌時停用甲醇轉為外購烯烴單體，成為那時甲醇深度下挫的主要推動力。
新興下游的故事與此雷同，跟著下游烯烴代價下滑利潤低迷，部門裝置存在提前檢驗動能，甲醇需求將因此明顯下行。值得一提的是，上年11月浙江興興能源在原油代價暴跌時停用甲醇轉為外購烯烴單體，成為那時甲醇深度下挫的主要推動力。
高庫存態勢延續近期再度攀升
年頭以來甲醇連續處于歷史高位區間。西北地域春檢時期，以華南地域為典型的沿海港灣庫存有所下滑，支撐甲醇代價波動企穩。同時值得注意的是，西北地域春檢激情解散后，西北和華東甲醇庫存持續三周出現攀升勢頭，顯示甲醇供給多餘態勢繼續延續。甲醇老虎機註冊條件庫存的攀升將連續打壓期貨及現貨代價表現。有動靜顯示近期西北地域庫存壓力較大，現貨代價較前期出現較大幅度下滑。
年頭以來甲醇連續處于歷史高位區間。西北地域春檢時期，以華南地域為典型的沿海港灣庫存有所下滑，支撐甲醇代價波動企穩。同時值得注意的是，西北地域春檢激情解散后，西北和華東甲醇庫存持續三周出現攀升勢頭，顯示甲醇供給多餘態勢繼續延續。甲醇庫存的攀升將連續打壓期貨及現貨代價表現。有動靜顯示近期西北地域庫存壓力較大，現貨代價較前期出現較大幅度下滑。
綜上，當前內地甲醇供給寬松，庫老虎機網站網址存高企，內地外產能有開釋潛力；下游的低迷近況和沮喪預期均不利于甲醇需求企穩；甲醇后期將震蕩向下尋求支撐。發起前期空單繼續持有，盤面反彈至2350上方后積極把握新空單入場時機老虎機勝利策略。
