A股新年開局貌似亮麗，滬指已累升279%，但賺了指數虧了錢，被股民吐槽為股災型牛市。蓋因市場二八分化嚴重，板塊龍頭享受資金抱團紅利，中小市值股票卻一片肅殺。周四(7日)的行情最為代表，大盤整體上揚071%，兩市下跌股票數竟達3296只，占比超八成。
事實上，這種場合在美股市場已屢見不鮮。資金最為追捧以科網龍頭為典型的藍籌股，業界稱之為尖牙指數(FANG+)。上年納指所涵蓋的100個成份股中，漲幅前20%的個股功勞97%的漲幅，剩余80%的股票只功勞了3%的漲幅。可見在美股空前繁華的背后，也是一將功成萬骨枯。
如何懂得股災型牛市的形成?在環球疫情仍在擴張，而流動性泛濫連續的環境下，市場資金的邏輯是在不確認性中尋找澳門賭場 角子機確認性的存在，具有根本面支撐、體量龐大的股票天然成為優先選擇。
對于企業經營來說，眼下消費市場依然疲弱，中小企業面臨匯率、人力、運費、原材料漲價的壓力，盈利空間遭受明顯擠壓。這也是為什么，上年底召開的中心經濟工作會議未提去杠桿、老虎機常見問題只講宏觀杠桿不亂，并強調政策不搞急轉彎，正是為減輕中小企業的經營壓力。而大企業擁有品牌溢價和專業優勢，可以轉嫁成本至消費端，經營場合也老虎機註冊送金較中小企業更為樂觀。
對于住民資產部署來說，一方面房住不炒國策壓制了樓市投資的想像空間;另一方面，永煤事件的出現意味著剛兌預期被進一步打破。多重合力之下，住民積蓄或者說是住民抗通脹資產選項，由屋子、理財產品逐漸向資源市場轉移，亦極大提拔了風險偏好程度。
自上年開始，國內公募基金業績出色，實際上是資金抱團龍頭股票與住民資金部署遷移形成共振的結局。特別是基金機構內部定期考核，對基金經理人造成心理壓力，寧可追漲絕不錯過。也因此，股票市場上強者恒強，越是表現好的股票越是被基金重倉，越是回高的基金越是被投資者購買。一條正反饋鏈條就此形成。
那么，資金抱團什么時候會老虎機圖案種類解體呢?筆者以為存在兩個前提，一是流動性預期打老虎機心得出現逆轉，一是明星股票業績預期被證偽。在此之前，股票仍然會蒙眼疾走一段時間。散戶短期內可重點關注美元指數走勢，作為投資參考指標。
