本年是內地聚烯烴投產大年，年頭時我們統計的全年PE產能增量約570萬噸，參考2019年的實質投產率后，預測產能同比增長1474。受疫情陰礙，上半年內地僅有浙石化一期和恒力石化投產，且均在疫情發作前開車，累計新增PE產能約115萬噸。8月以來，聚烯烴市場迎來年內第二輪投產高峰，新產能將加快開釋。具體來看，遼寧寶來石化45萬噸LL和35萬噸HD裝置于8月開車，當前根本正常運行；中化泉州二期40萬噸HD裝置于9月中旬開車；萬華化45萬噸LL裝置于9月下旬試車，原方案9月產出及格品的中科煉化35萬噸HD裝置或推遲至10月開車；三季度中交的大慶聯誼40萬噸全密度裝置或推遲至10月開車。斟酌到新裝置開車后有個調試過程，預測PE產能增長高峰將顯露在四季度末至來歲一季度初，全年新增產能將到達420萬噸，市場供應包袱將陡增。 入口或受制約 受伊朗船貨到港不暢和北美貨源減少等因素陰礙，最近PE外盤走勢較為堅挺，截至9月中旬，入口LLDPE報價升至940美元噸CFR中國，較8月底上漲100美元噸擺佈，前期市場供需缺口較大的高壓料報價漲幅則更為顯著。受此陰礙，最近PE入口利潤老虎機規則技巧策略大幅回落，入口商套利意愿有所下滑。因此，前程一兩個月PE入口量增長或受到一定的制約，在一定水平將軍緩解內地供應增長的包袱。 據統計，截至9月19日，內地石化PE老虎機 水果機庫存為321萬噸，整體仍處于春節以來的低位，同比增長在4萬噸擺佈。此外，從PE碼頭庫存趨勢來看，二季度以來亦始終徬徨于近幾年來的低位。短期來看，前期檢驗的裝置大多數已于9月前覆原開車，而需要正處于旺季上行期，短期市場供需矛盾并不顯著，上游累庫包袱有限，大幅貶價意愿缺陷。 逢高做空遠月條約 需要方面，6月以后北方農膜市場在棚膜花費回暖的動員下角子老虎機英文逐步進入需要回升期，盡管整體開工程度略低于往年同期，但季候性上行趨勢依然較為顯著。進入秋寒冬后，跟著地膜花費的跟進，農膜市場整體將迎來傳統花費和開工旺季。此外，金九銀十也對PE需要形成較強的支撐。從市場統計的樣本數據來看，當前PE包裝膜產業開工率正處于年內高點，三季度以來整體運行區間略高于往年同期。因此，吃角子老虎機 攻略在農膜和包裝膜等下游產業需要增長的助力下，LLDPE短期剛需支撐猶存。 綜上所述，在新裝置投產規模大幅增長的底細下，中歷久PE價錢趨勢遠景仍難樂觀。但短期而言，庫存處于低位、入口量縮短、剛需旺季回升等利好因素對LLDPE價錢的支撐猶存，期價或保持近強遠弱格局。建議投資者保持跨期正套和逢高做空遠月的思路，具體操縱如下： 1做空LLDPE2105條約，建倉區間為7400元噸以上，止損區間為7600—7800元噸，目的位為7000元噸以下。 2依照11部署買LLDPE2101條約、空2105條約跨期套利組合，建倉區間(2101與2105價差)為0—60元噸，止損區間為-20元噸，目的區間為120元噸以上。 需注目的危害點：一是新裝置提前投產，二是內地秋寒冬疫情復發。
2024-01-21
