中國中西部要更好地吸引外資，當務之急是提拔本地營商環境。
一國面對的外資流動，從國際收支均衡表視角來看，重要分為直接投資、證券投資與其他投資三大類。其他投資可以重要懂得為跨境信貸。從不亂性而言，直接投資要比證券投資與其他投資更為不亂。從中國過去的實踐來看，其他投資的波動性要高于證券投資的波動性。
最近一段期間以來，中國面對外商直接投資流入規模下降與國際證券投資淨流出的現象。例如，從國際收支口徑來看，中國的外商直接投資流入額在2024年高達3441億美元，2024年下降至1802億美元，2024年進一步下降至330億美元。事實上，330億美元是自1994年以來的最低水準。又如，從國際收支口徑來看，中國的外來股權投資流入額由2024年的829億美元下降至2024年的344億美元，中國的外來債券投資流入額由2024年的1664億美元下降至2024年的937億美元，到2024年則顯著下降至-1423億美元（負值意味著外來債券投資的撤出）。
值得注意的是，2024年前三季度，外來證券投資淨流出325億美元，比擬于2024年前三季度的1099億美元已經顯著改良。
由于證券投資、其他投資屬于波動性很大的短期投資，而外商直接投資屬角子老虎機必勝法提示于波動性較小的長期投資，因此，要更好地穩外資，就必要分辨資源類型、厘清外流意圖、提供不同化的應對方案。
加大股市革新 讓估值反應經濟
由于證券投資與其他投資重要決策者都是金融機構，金融機構加倍偏重于短期收益，因此證券投資與其他投資流動具有很強的周期性，在很大水平上遭受匯率、雙邊角子老虎機 手遊利差、資產代價走勢等指標的陰礙。例如，當人民幣兌美元匯率面對升值壓力、中國內地利率高于美元利率（且利差處于擴大態勢）、中國內地股市表現火爆時，中國通常會面對證券投資的淨流入與其他投資的淨流入。相反，一旦人民幣兌美元匯率面對貶值壓力、中國內地利率低于美元利率（且利差處于擴大態勢）、中國內地股市表現低迷而美股表現火爆時，中國通常會面對證券投資與其他投資的淨流出。
2024年至今，美聯儲加息10余次，使得中美正利差（中國內地利率高于美國同限期利率）逆轉為中美負利差（中國內地利率低于美國同限期利率），且利差極度顯著。導致短期資源流動由中國流向美國，在外匯市場造成美元供不應求，推動人民幣貶值。值得注意的是，中美利差正轉負，意味美債吸引力更大，吸引國際債券投資從中國流向美國，使中國面對證券投資中的債券投資淨流出。此外中美兩國股市表現不同，使中國面對證券投資中的股票投資淨流出。
在過去，當中國內地利率高于美國利率時，在境外借款并將其轉運返國採用，無疑是有利可圖的，這種跨境套利融資意味著中國會出現其他投資淨流入。相反，當內地利率低于美國利率時，本國主體從境外融資的動力將會顯著削弱，從內地借貸并轉運至國外採用的動力將有所增強，這將導致中國的其他投資專案順差下降，甚至轉變為逆差。
綜上所述，對于證券投資與其他投資的淨流出，不必過于憂慮。國際投資者歸根究竟是逐利的，因此這類短期資源一定會向收益率更高的場所流動，因此波動性很強，可謂一年河東，一年河西。
要穩住中國的證券投資與其他投資，中國政府只需要做到如下幾點：第一，保持中國經濟增速的連續較快增長。作為一個大型發展中經濟體，中國經濟的老虎機優惠遊戲潛在增速本就顯著高于泰西日。因此，在當下，中國政府需要實施更大規模的財政錢幣刺激政策，盡快打消負向產有缺口，讓當前經濟增速回歸潛在增速（當前約在50%-55%左右）。只要中國經濟增速回到了潛在增速，中國內地利率天然會從當前水準上升，而跟著美國通脹回落與經濟減速，美聯儲從2024年下半年起將會降息，中美負向利差將會逐步收窄，甚至由負轉正，而中美利差的收窄與逆轉將會導致人民幣兌美元匯率企穩，甚至重新升值；第二，中國政府需要加大內地股市革新力度，要讓未來的股指變化更好地反應中國經濟的成長。只要中國股市的制度建設贏得突破，一旦中國經濟增速回歸至潛在增速，中國股市的表現無疑是可期的。
換言之，只要中國經濟增速能夠回歸正常水準，以及中國股市建設贏得進展，無論是證券投資還是其他投資，我們都不必掛心會連續流出。比擬之下，真正值得我們珍視的，是外商直接投資流入規模的顯著下降。
高質量開放與統一大市場
當前流入中國的外商直接投資重要有兩類。第一類是終極市場直接錨定角子老虎機 遊戲中國內地市場的外資企業。第二類是將中國作為加工裝配基地，產品出口環球的外資企業。
事實上，跟著中國經濟高速增長導致內地要素代價（尤其是勞動力代價）逐步上升，中國吸引第二類外資企業的對照優勢，相對于印度、東盟國家、墨西哥等就在下降。不過，這類外資企業除了看主要素成本，還極度看重產業鏈配套狀況、根基設備建設水準、資本能源保障才幹等要素。而中國在這些領域的優勢依然顯著強于其他新興市場國家，這就導致，第二類外資企業在是否定定離開中國方面，還是極度糾結的。
中美貿易摩擦、新冠疫情，客觀上都加劇了第二類外資企業離開中國的速度。一方面，將生產基地移至印度、東盟國家與墨西哥，可以規避美國政府對中國產品征收的高關稅。另一方面，不少發達國家在新冠疫情爆發后都意識到，在產業鏈上過度依賴特定要點節點，在外部沖擊下可能是懦弱的。
無論如何，對于終極市場直接錨定中國內地市場的外資企業而言，它們撤退中國的意圖迄今為止還是極度微弱的。畢竟，中國是一個有著14億人口、人均GDP（內地生產總值）到達15萬美元，且依然在快速增長的巨型經濟體，中國市場的消費潛力是環球罕見的。更主要的是，中國政府當前正在致力于打造內地統一大市場，打消各種要素與商品在內地流動的障礙，打破行政氣力主導的市場劃分格局。而一旦內地統一大市場建設贏得突出進展，中國內地消費增長將會再上一個臺階。此外，中國政府正在努力建設共同富裕的社會。眾所周知，中低收入群體的邊際消費傾向更高，共同富裕的實現也意味著中國內地消費市場潛力的進一步迸發。因此，對于第一類外資企業而言，它們大約率將會選擇堅持地留在中國。
當然，毋庸置疑，無論哪種類型的外資企業，都對中國的營商環境高度關注。客觀而言，中國外資企業面對的營商環境，要顯著好于中國的民營企業。但與國有企業尤其是央企比擬，外資企業在要素保障、融資便利度、市場準入等方面可能還有一些差距。因此對外資企業而言，實施真正的國民待遇，也是它們的主要訴求。
那麼，如何穩住外商直接投資呢？首要，中國政府依然要盡快讓中國經濟回歸潛在增速。畢竟，誰也不愿意拋卻一個正在快速增長的巨大市場；其次，中國政府要進一步落實負面清單制度，并保證對國有企業、民營企業與外資企業實施真正一視同仁的國民待遇；再次，中國政府可以加速醫療、電信、金融等服務業開放力度，畢竟，許多服務業才是民營企業與外資企業真正期盼進入的藍海；第四，中國政府應該加速內地統一大市場的建設步伐，減低各類要素與產品在內地自由流動的障礙與成本。一旦這方面贏得突破，對于第二類型的外資企業而言，它們就未必需要遷移到印度、東盟與墨西哥，而是可以遷移到中國的中西部地域，這樣既能減低生產成本，還能充分利用中國內地在產業鏈配套狀況、根基設備建設水準、資本能源保障才幹等方面的優勢。當然，對于中西部地最佳老虎機款式域而言，想要與其他新興市場國家競爭，盡快提拔本地營商環境，可謂當務之急。
